一级建造师辅导：建设工程经济精讲第7讲讲义.docx

一级建造师辅导：建设工程经济精讲第7讲讲义lZlO1033熟识敏感性分析在建立工程经济评价中，有些因素可能仅发生较小幅度的变化就能引起经济评价指标发生大的变动；而另一类些因素即使发生了较大幅度的变化，对经济评价指标的影响也不是太大。我们将前一类因素称为敏感性因素，后一类因素称为非敏感性因素。一、敏感性分析的内容敏感性分析就是通过分析、猜测工程主要不确定因素的变化对工程评价指标(如财务内部收益率、财务净现值等)的影响，从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和工程对其变化的承受力量。敏感性分析有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析两种。单因素敏感性分析是对单一不确定因素变化对方案经济效果的影响进展分析，即假设各个不确定性因素之间相互独立,每次只考察一个因素，其他因素保持不变，以分析这个可变因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。为了找出关键的敏感性因素，通常只进展单因素敏感性分析。多因素敏感性分析是假设两个或两个以上相互独立的不确定因素同时变化时，分析这些变化的因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。单因素敏感性分析的步骤二、单因素敏感性分析的步骤（一）确定分析指标1．假如主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资回收期作为分析指标；2．假如主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则可选用净现值作为分析指标；3．假如主要分析投资大小对方案资金回收力量的影响，则可选用内部收益率指标等。4．假如在时机讨论阶段，主要是对工程的设想和鉴别，确定投资方向和投资时机，可选用静态的评价指标，常采纳的指标是投资收益率和投资回收期。5．假如在初步可行性讨论和可行性讨论阶段，经济分析指标则需选用动态的评价指标，常用净现值、内部收益率，通常还辅之以投资回收期。(二)选择需要分析的不确定性因素在选择需要分析的不确定性因素时主要考虑以下两条原则：第一,估计这些因素在其可能变动的范围内对经济评价指标的影响较大其次,对在确定性经济分析中采纳该因素的数据的精确性把握不大。1．从收益方面来看,主要包括产销量与销售价格、汇率2.从费用方面来看，包括本钱(特殊是变动戚本)、建立投资、流淌资金占用、折现率、汇率。3.从时间方面来看,包括工程建立期、生产期。(三)分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化状况(四)确定敏感性因素可以通过计算敏感度系数和临界点来推断。1.敏感度系数（相对测定法）：就是用评价指标的变化率除以不确定因素的变化率。计算公式为SAF＝（△A/A）/（△F/F）SAF＞O,表示评价指标与不确定性因素同方向变化SAF＜O表示评价指标与不确定性因素反方向变化。︱SAF︱越大，说明评价指标A对于不确定性因素F越敏感；反之，则不敏感。敏感度系数供应了各不确定性因素变动率与评价指标变动率之间的比例.但不能直接显示变化后评价指标的值。为了弥补这种缺乏，有时需要编制敏感分析表，列示各因素变动率及相应的评价指标值，列表法的缺点是不能连续表示变量之间的关系，为此人们又设计了敏感分析图。图中直线反映不确定性因素不同变化水平常所对应的评价指标值。每一条直线的斜率反映经济评价指标对该不确定性因素的敏感程度，斜率越大敏感度越高。一张图可以同时反映多个因素的敏感性分析结果。2.临界点（肯定测定法）临界点是指工程允许不确定性因素向不利方向变化的极限值。超过极限，工程的效益指标将不行行。临界点可用临界点百分比或者临界值分别表示某一变量的变化到达肯定的百分比或者肯定数值时，工程的效益指标将从可行转变为不行行。采纳图解法时，每条直线与推断基准线的相交点所对应的横坐标上不确定性因素变化率即为该因素的临界点。假如某因素可能消失的变动幅度超过允许变动幅度,则说明该因素是方案的敏感因素。，(五)选择方案假如进展敏感性分析的目的是对不同的工程(或某一工程的不同方案)进展选择,一般应选择敏感程度小、承受风险力量强、牢靠性大的工程或方案。【例lZ101033】敏感性分析。见教材49页敏感分析的优缺点敏感性分析在肯定程度上对不确定性因素的变动对工程投资效果的影响做了定量的描述，有助于搞清工程对不确定性因素的不利变动所能容许的风险程度，有助于鉴别何者是敏感因素，从而把调查讨论的重点集中在那些敏感因素上，或者针对敏感因素制定出治理和应变对策，以到达尽量削减风险、增加决策牢靠性的目的。敏感性分析也有其局限性，它主要依靠分析人员凭借主观阅历来分析推断，难免存在片面性。也不能说明不确定性因素发生变动的可能性是大还是小。

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