金融市场部工作总结.docx

金融市场部工作总结暨2026工作计划2025年，我部紧密围绕全行经营目标，践行“夯实内控，转型增效”的工作思路，防风险，抓管理，推改革，促转型，稳步推进各项工作。现将我部最新工作总结报告如下：一、业务开展情况及分部工作进展今年以，我部业务总量稳步增长，资产组合管理和主动负债能力大幅增强。金融市场部2025年的工作成果如下：（一）业务余额变化情况截止12月31日，金融市场部总资产规模实际达到亿元，其中特定目的载体投资亿元，债券投资亿元，吸收同业存放亿元，协议存款亿元，同业存单亿元，减少了本行资金的使用程度。表1：金融市场部分部成立以来业务余额变化情况项目12月31日金额8月17日金额新增项目12月31日金额8月17日金额新增债券买入返售债券卖出回购特定目的载体投资同业存放定期存款债券投资同业拆入0同业拆出协议存款存放同业定期存款再贷款同业存单行内资金支持资产方小计负债方小计（二）收入变化情况截止12月31日，金融市场部收入达到亿元，支出亿元，净收入亿元，其中债券投资收益亿元、公允价值变动损益万元。表2：金融市场部收入情况表项目金额（万）项目金额（万）债券买入返售利息收入债券卖出回购利息支出特定目的载体投资收益同业存放存款利息支出债券投资收益同业拆入利息支出公允价值变动损益协议存款利息支出同业拆出同业存单利息支出存放同业定期存款收入小计支出小计备注：未含可供出售资产的公允价值变动损益万元截止12月31日，债券投资收益率达%，其中持有至到期账户投资收益达%，交易性账户投资收益达%，可供出售投资收益达%；特定目的载体投资收益率%;线上资金成本在%，协议存款成本%。表3：金融市场部收益率资产收益率（%）负债成本率（%）债券：债券卖出回购持有至到期投资同业存放交易性金融资产协议存放可供出售资产同业存单特定目的载体投资债券买入返售同业拆借存放同业备注：市场价格计算金融市场部北京分部成立以，部门收入有较大程度的增加，其中债券收入得到很大提高，负债融资能力得到提升。截止12月18日部门收入为万元，较金融市场部分部成立之前，实现部门收入新增万元。（三）资产收益率情况资产收益率：截止12月19日，债券资产收益率%高于中债财富指数累计收益率%，跑赢了债券指数；8月17日之前以债券买入返售为主要收入来源，我行债券买入返售收益率%，债券收益率远高于资金的收益率。资金成本：我行自从北京金融市场部成立以，以资金融入为主进行加杠杆债券投资，截止12月19日，债券卖出回购资金每日平均亿元左右，成本%。(四)账户运作情况交易账户运作特点：以“压低头寸，灵活操作”为原则，持有高收益信用债，提高账户全盘收益率。考虑全年末估值结果，账户绝对收入达到万元。以交易账户自营敞口日均额度亿元测算，持有期汇报率为%。折合年化收益率%。同期中债综合指数的财富汇报率为%。可供出售账户运作特点：以“投资择势，交易择时”为原则，适时微调账户结构，减少风险加权资产占用。可供出售金融资产账户面值亿元，平均剩余期限年，修正久期，平均利率为%，年初可供出售账户为，比年初有大幅度调整。账户绝对规模在全部债券资产中占比%。三、2026年计划及策略（一）2026年计划截止12月18日，我部门资产规模现为亿，计划明年金融市场部资产规模亿。计划明年新增发行同业存单亿、吸收协议存款、同业存款和通过正回购融入资金共亿。新增的亿资产配置计划为：委托券商资管计划亿、新增债券投资和非标投资亿，预计资管计划年化收益为%，债券投资年化收益为%，非标投资年化收益率为%。（二）2026年策略债券市场连续两年牛市之后，明年震荡波动机率较大，预计一季度有一波行情，明年的策略以波段交易性策略为主，持有型策略为辅。1.利率债投资策略国债利率还有一定的下降空间，纵观历史数据，10年国债利率历史低点在2.67，预计国债利率逐渐下探2.7。年底在外储加速下滑及配置的主导下，国债利率大幅下行，10年国债收益率降至2.9931，7年国债降至2.9907，5年国债降至2.8178，3年国债降至2.706。10年国债下行突破3，是当面经济面形成的预期，再加上年底配置的参与导致的结果。根据经济面数据的走势，国内资产配置的需求，明年国债还有一定的下行幅度，但有所波动。从利差看，非国开的投资价值高于国开、国债的投资价值。10年非国开与10年国债的利差为48BP左右，10年非国开与10国开的利差为12bp左右，10年国开与10国债的利差为37bp左右。可以看出，非国开的下降空间比国债、国债更大。2.信用债投资策略2026年的信用风险会加剧扩大，应立足于企业自身的财务情况进行“排雷”分析是明年的重要内容。经济下行压力加大，企业的盈利能力和偿债能力也明显加大，违约风险事件频频发生。从行业来看，主要集中在产能过剩的制造型企业，如天威、中钢和山水；湘鄂从事的是餐饮行业（高端），受反腐深切影响。其次从企业类型方面，以民营企业居多，央企亦有违约风险。预计企业信用基本面持续恶化，政府力推供给侧的改革，要打破刚性兑付和清理“僵尸”企业，信用风险会进一步增加。从信用利差看，不同行业利差会进一步的扩大。经济增速的放缓，制造业的盈利能力降低，进一步影响企业的偿债能力，是信用风险的主导。目前信用担忧或信用风险可以更多的通过行业利差来体现，钢铁、采掘、化工、有色、建筑建材等行业的信用利差将会进一步走阔。城投仍是投资的首选，但应注意区域风险。城投债16年到期比往年增加，并且15年城投发生了2起对外担保出现风险的信用事件，预计16年城投的兑付危机在上升，应排除城投平台自身能力较弱，对外承担了较多区域内中小企业和民营企业再融资的城投；规避地区财政收入和支柱产业恶化明显地区的城投。如图，从综合来看，云南、新疆、贵州、宁夏、山西5省的经济实力很弱，并且云南、贵州、山西3省产能过剩行业较集中，明年应对以上省份的城投进行规避。2025年12月19日金融市场部。

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