项目融资方案范文[项目融资论文].docx

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项目融资方案范文[项目融资论文]项目融资作为一种重要的融资模式,其应用领域起初集中于石油、矿产资源等高度垄断型的能源项目以及政府基础设施型的公共项目。下文是小编为大家整理的关于项目融资论文的范文，欢迎大家阅读参考!项目融资论文篇1浅析项目融资摘要：在经济发展全球化的新形势下，项目融资发展迅速，日益成为一种重要的融资方式。本文主要阐述了项目融资的发展、特点及风险。关键词：项目融资;特点;模式;风险随着全球经济一体化的趋势加快，世界各国都在为本国经济的迅速发展寻找有效途径。加快经济建设尤其是基础设施的水平，成为国际竞争力的重要因素。但是由于现代基础设施、基础产业项目的庞大规模致使基础设施的建设产生巨大的投资需求，各国政府均面临不同程度的资金短缺问题。如何使资金的来源渠道多样化，扩大基础设施建设并有效的降低政府的财政压力，成为世界各国特别是发展中国家尤为关注的问题。项目融资作为一种新的融资形式，为解决政府投资和对外借款不足提供了一种新思路，受到各国特别是发展中国家的重视，日益成为基础设施等中长期建设项目的重要融资方式，在国际上得到了非常广泛的运用。一、项目融资的起源及发展早在13世纪，欧洲就出现了项目融资。英国王室为了开发一座白银矿与一家银行签订了贷款协议，约定这家银行支付矿山开发的所有费用并拥有银矿一年的经营权，银行可以取走这一年中所有开采的矿产，但没有约定贷款利息。这就是现在所谓的“产品支付贷款”的原型，也是项目融资模式的最早雏形。但是项目融资作为一种商业运作及融资模式却是从20世纪60年代中期英国北海油田的开发项目开始的。英国运用有限追索项目融资方式对北海油田项目的开发，从66家美国和英国银行贷款9.45亿美元，人们普遍认为这是最早的有限追索项目融资实例。在国际融资领域，项目融资开始受到广泛的关注，并在资本主义国家得到迅速发展。项目融资被广泛应用于资源开发项目，如石油、矿山，和基础设施建设上。在经历20世纪80年代初期的世界性经济危机中，项目融资不可避免的发展放缓。但随着经济的复苏和发展中国家的迅速发展，项目融资重新开始活跃于国际融资领域。我国也于20世纪80年代中期引入项目融资，深圳沙角火力发电厂项目使用有限追索权融资方式，它是我国利用项目融资的标志。目前，国际上已经广泛运用项目融资，涉及石油、煤炭、发电等多个行业，极大地推动了世界经济的发展，为解决资金来源和贷款期限，减轻政府财政压力、分散风险起到重要作用。项目融资目前正朝着大型化、国际化和技术化的方向发展和扩大，其应用重点也为发展中国家。虽然，我国陆续出现了一些类似BOT方式进行建设的项目，项目融资在我国也得到进一步发展，但目前还有着相当大的空间。随着我国社会和经济的迅速发展，必然出现新的投资领域和投资机会，城乡一体化和基础设施建设需要的巨大投资，为项目融资的发展提供了有利时机，受到越来越多的关注。二、项目融资的定义及特点1项目融资的定义作为一种融资方式，由于在实务中每一个融资项目无论在投资结构、融资结构、信用保证等方面都有其自身的特点，所以有多少个项目就有多少种融资方式，没有一个公认的定义。在北美，金融界习惯上只将具有无追索或有限追索形式的融资活动称为项目融资;在欧洲，把一切针对具体项目所安排的融资都划归为项目融资的范畴。PeterK.Nevitt在其《ProjectFinancmg》一书中为项目融资做出如下定义：“为一个特定经济实体所安排的融资，其贷款人在最初考虑安排贷款时，将满足于使用该经济实体的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并且将满足于使用该经济实体的资产作为贷款的安全保障。”美国财会标准手册中的定义是：“项目融资是指对需要大规模资金的项目而采取的金融活动。借款人原则上将项目本身拥有的资金及其收益作为还款资金来源，而且将其项目资产作为抵押条件来处理。”中国国家计委与外汇管理局共同发布的《境外进行项目融资管理办法》中的定义是：“项目融资是指以境内建设项目的名义在境外筹措外汇资金，并仅以项目自身预期收入和资产对外承担债务偿还责任的融资方式。”上述几种定义虽然表述不同，但反映了项目融资以项目为导向，贷款偿还来源仅限于融资项目本身的特点。2项目融资的特点(1)有限追索追索，是指在借款人未按期偿还债务时贷款人要求借款人用除抵押资产之外的其它资产偿还债务的权力。在某种意义上，贷款人对项目借款人的追索形式和程度是区分融资是属于项目融资还是属于传统形式融资的重要标志。项目融资的贷款人只能在贷款的某个特定阶段(例如项目的建设期和生产期)和一个规定的范围内对项目借款人实行追索。贷款人只能就该项目的资产、现金流量进行追索，这与传统融资注重借款人资产状况相比有着很大的区别。(2)风险分担由于项目风险存在于所有项目的参与人之中，为了实现有限追索，对于与项目有关的各种风险要素，需要以某种形式在项目投资者(借款人)与项目开发有直接或间接利益关系的其他参与者和贷款人之间进行分担，正确处理多方面的利益关系。(3)融资规模大，资金来源渠道多样项目融资主要涉及石油、电力等大型建设项目，资金需求大，项目周期长，投资风险巨大，发起人无法在短时间内筹集或完全依靠单一融资方式解决资金需求问题，因此一般采用多元化的融资手段，如将发行债券、组织银团贷款等融资手段相结合的方式。(4)表外负债表外负债融资(off-balancefinance)，即资产负债表外融资，指项目的债务不表现在项目投资者的资产负债表中或仅以某种说明的形式反映在公司资产负债表的注释中的一种融资方式。与传统融资方式相比，这种融资方式对于项目发起人公司的后续借贷能力不产生影响，提高了融资效率。三、项目融资模式作为项目融资整体结构的核心部分，在具体实施过程中，项目融资模式必须根据不同项目的特点来选择。下面介绍几种主要的项目融资模式：1BOT项目融资模式BOT(Build-Operate-Transfer)是“建设一经营一转让”的缩写，适用于有盈利潜力的公共设施建设项目融资。项目所在国政府或所属机构将某个拟建设工程项目的建设及经营权通过合同约定授权投资企业，该企业在协议规定的时期内通过获取收益，承担风险。期满后由授权的投资企业将该项目转交给政府或所属机构。2ABS项目融资模式ABS(Asset-Backed-securitization)即资产证券化的简称，是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式。该种融资方式是以项目资产为基础，以该项目资产的未来预期收益为保证，通过在资本市场发行债券筹集资金的一种项目融资方式。两种方式相比较，BOT方式的操作复杂，难度大，包括项目准备、招标等阶段，涉及到政府审批等诸多环节，融资成本较高。ABS融资方式的运作则相对简单，是一种按照市场经济环境下的融资方式，只涉及到原始权益人、SPV投资者，证券承销商等几个主体，操作过程简单，中间费用较少，降低了融资成本。四、项目融资的风险及防范1项目融资的风险项目融资风险是指在项目融资过程中，出现的不确定因素，以及这些不确定性因素对项目目标产生有利或不利影响的机会事件发生的可能性及损失发生的不确定性。项目融资的风险主要有以下几种类型：(1)完工风险完工风险是指项目无法完工、延期完工或者完工后无法达剑预期运行标准而带来的风险。作为项目建设风险中的核心内容，完工风险将增加项目公司的利息支出、延长贷款偿还期限并错过好的市场机会。(2)信用风险项目融资所面临的信用风险是指项目有关参与方不能履行协定责任和义务而出现的风险。在项目融资中，贷款人虽然有一定的追索权，但由于项目参与方的信用、业绩和管理技术等直接影响项目成功与否，贷款人对此非常关注。(3)市场风险市场风险是指在一定的成本水平下能否按计划维持产品质量与产量，以及产品市场需求量与市场价格波动所带来的风险，主要有价格风险、竞争风险和需求风险。由于项目投资巨大且回收期较长，激烈的市场竞争，技术和产品更新，新的竞争对手加入以及受管理机制等因素影响，项目的实际收入可能低于预计收入致使现金流量不足，难以补偿成本支出和按时归还贷款等。(4)金融风险利率风险和汇率风险是项目金融风险主要方面。汇率、利率波动、通货膨胀、国际贸易趋向等，都会直接、间接的影响项目的收益，对于可能出现的变化，项目发起人与贷款人必须进行预测，从而避免过大的金融风险。(5)政治风险政治风险主要分为两大类：一类是国家风险，另一类为国家政治经济法律稳定性风险。由于投资者、银行与项目不在同一国家，项目所在国的政治、政府行为的变化可能会导致项目失败、项目信用结构改变以及项目偿债能力变化。2项目融资风险的防范(1)完工风险影响项目竣工的主要风险因素有超支、延误以及工程质量。项目公司可以利用一揽子承建合同，设备、材料供应合同和项目贷款的分段控制等方式来控制。(2)信用风险信用风险贯穿于项目的各个阶段，银行、投资人应该对项目参与方的信用、业绩和管理技术自行或委托的工程咨询机构进行审查、评估。(3)市场风险盲目的投资会产生巨大的市场风险，项目投入之前就应做好充分的市场调研并进行预测。签订长期的产品销售协议，采用能够反映通货膨胀、利率及汇率的变化的销售价格或者得到政府或其他部门的某种信用支持都可以降低市场风险。(4)金融风险优化外债币种和贷款利率结构，提高财务管理水平，利用金融衍生产品，如期权、期货、远期合约等都可以从一定程度上规避金融风险。(5)政治风险为了规避政治风险，项目筹划阶段要广泛收集资料，尽量规避未来可能出现的不确定性。与世界银行等多边金融机构和地区开发银行合作使项目国际化，形成一个国际贷款集团从而可以风险共担，为项目投保并利用当地金融机构融资等方式都可以减小政治风险。五、结论从项目融资的发展历程来看，项目融资无论从适用行业范围还是规模都在不断扩大，并逐步转化为普通的融资方式。随着我国经济的迅速发展，基础设施不断建设完善，项目融资必然成为一种重要的融资方式。研究项目融资的发展、特点、模式及风险，对于拓展融资渠道，扩大融资规模，选择合适的融资方式及降低融资风险，促进我国现代化建设有重要作用。项目融资论文篇2浅谈国际工程承包项目融资一、前言随着国家“走出去”战略的实施，越来越多的中国建筑企业投身对外工程承包市场参与国际竞争，积极开展国际工程承包业务，我国对外承包工程行业获得了快速发展，合同规模持续增长，区域市场日益多元化，业务领域不断拓宽，企业的实力明显提高。仅2013年期间我国对外承包工程业务完成营业额1371.4亿美元，新签合同额1716.3亿美元。但在中国对外承包取得一系列辉煌成绩的同时，整个行业面临着由“数量规模型向质量效益型”转型的重要任务。当前，随着国际工程承包市场竞争程度的加剧，国际工程承包所提供服务的复杂程度与范围也在日益加大，工程承包不再仅限于提供施工、供货、安装、培训等服务，还扩展到提供融资服务等领域。尤其是全球金融危机爆发后，国际工程市场陷入资金短缺的困境，带资承包、特许经营和公私合营等业务模式受到业主青睐，这对习惯开展施工建设业务的我国对外承包工程企业提出了新的挑战。有些中国对外承包工程企业开始在海外积极尝试投融资与工程相结合的模式，并取得了一定的成效，但依然处于初步探索阶段，融资问题已成为我国承揽国际工程承包发展的瓶颈。尽快熟悉、运用各类资源，提高投融资能力，已成为中国建筑企业加快转型升级的关键环节之一。当前我国承揽的国际工程承包大部分集中在发展中国家，资金紧缺是这些国家普遍面临的问题。企业要承揽国际工程承包业务，首先就要为业主解决好融资问题，能否带资承包有时变成决定项目成败的核心问题。那么中资企业如何拓宽融资渠道、提高自身国际竞争力就成了我们研究的课题。二、融资主要方式在海外承包业务中中资企业使用最多的是信贷融资，主要包括以下几种具体方式：1.出口卖方信贷出口卖方信贷是指在国际承包业务中，为解决本国承包商遇到的资金周转困难，由承包商所在国银行直接向本国承包商提供的贷款。凡在我国注册，具相关业务资质和对外工程承包经营权的企业均可申请国际工程承包贷款。卖方信贷门槛低，但要求承包企业自身抗风险能力强。出口卖方信贷适用条件是：项目本身经济、技术可行;业主信誉度较高;信贷的总规模应在企业可承受范围之内;能提供贷款银行认可的业主方银行担保及出口信用险证明。2.出口买方信贷出口卖方信贷是指在国际承包业务中，贷款银行向境外借款人(通常为业主)发放的中长期信贷，用于业主向中国承包商即期支付商务合同款，以促进中国产品、技术和服务的出口。买方信贷不构成承包商的负债，对承包商而言，只要能争取到买方信贷，就应积极采用。出口买方信贷适用条件是：项目本身经济、技术可行;业主及业主银行方信誉良好;业主必须能够投保出口信用险并有足够的自筹资金。3.中国政府优惠贷款中国政府优惠贷款是我国政府对外提供的具有援助性质或优惠条件的中长期低息贷款，因此只有政策性银行即中国进出口银行可以操作，其他商业银行不能从事优贷业务。中国政府优惠贷款适用条件是：项目经济与社会效益良好，并得到中国政府与借款国政府的认可;项目由中方承建，项目建设中的中国制造/中国成份原则上不低于50%。4.优惠出口买方信贷优惠出口买方信贷，是为配合国家政治、外交需要，推动与重点国家和地区的经贸合作，对外提供的具备一定优惠条件的特定贷款。和中国政府优惠贷款一样，只有国家政策性银行即中国进出口银行可以操作。优买业务具有很强的政治性，因此要求国内承包企业资质较高;贷款项下所需设备、材料、服务与技术优先从中国采购或引进;项目应符合所在国经济发展和行业规划的重点领域，有较好的社会与经济效益。5.项目融资项目融资是指项目发起人为项目开发目的成立项目公司并以项目公司为借款人筹借贷款，以项目公司自身的现金流量和收益作为还款来源，以项目公司的资产作为贷款的担保物。这种项目融资具有无追索或者有限追索的特点，贷款期限较长，通常不列入资产负债表(即表外融资，但是这个问题在中国却长期没有得到实际有效的解决)。项目融资适用于规模大、具有长期稳定预期收入的建设项目。必须指出的是，除了政府优惠贷款以外，大部分商业银行都要求投保出口信用保险，并把保险权益转让给银行，银行放款后，一旦出现逾期应收账款，银行可以直接从保险公司获得赔偿。落实担保条件和出口信用保险是正式融资的必要前提。三、融资过程注意事项1.项目选择首先项目所在国应政治稳定，经济发展态势良好，不易出现战争风险、政治风险、法律风险及收汇风险等，尽量从源头上避免出现风险。在项目选择上，企业应把握主要市场上带有导向性的重大项目、有助于实施战略资源开发的项目、有助于配合中国经济结构调整及发挥我国优势生产能力的项目、有稳定还款来源且经济效益良好的项目，如资源开发、电力能源等大型基础设施类项目。2.与银行与保险机构沟通在跟踪项目的初期阶段，承包商就应与银行和出口信用保险机构取得联系，了解国别风险、保险意向、贷款意向和额度限制等，使企业对目标市场和项目有更深入的了解。银行和出口信用保险机构及时参加到项目的评估过程对各方都是有利的，不仅使银行和信用保险机构对项目、业主和借款人等利益相关者的资料和决策信息增加了解，也有助于承包商对项目风险进行综合评估。此外，这种持续的沟通和互动，可以促使银行与信用保险机构更加顺利地拟定承保、承贷的方案及报价，使承包商更加准确地做出项目预算并开始报价谈判。3.充分利用国家政策性融资在开拓国际工程承包市场的过程中，国家政策性金融机构的支持对本国工程承包商往往发挥至关重要的作用，日本、印度、美国以及欧洲一些国家的政策性银行通过各种方式加大本国承包商开拓国际工程承包市场的力度，极大地支持了本国企业海外业务的发展。中资企业也应最大限度地利用好我国的出口信用保险、贷款贴息、各种发展扶持基金等扶持政策，充分发挥好中国政府优惠贷款、优惠出口买方信贷等融资功能。4.项目融资方案的比对承包商需要在充分调查项目的融资需求和融资环境基础上，对各种可能的资金需求及获得的资金来源，进行分析。根据资金成本、融资结构以及融资风险考虑各种组合方案的可行性，从而选择最佳的融资方案。在实际操作中，每个项目的融资方式都各有特点，尤其针对复杂的项目，需要多种融资方式相结合。企业间的竞争已逐步转移到融资方案的优劣上来，寻找可行的担保方式，创新融资模式，努力做到为项目量身定制，这有时成为承包企业最终获得项目的关键因素。5.贷款协议的谈判国际工程承包项目的贷款协议通常比较复杂，借贷双方谈判的灵活性和难度都比较大。一方面，国际贷款的贷款协议中浮动及可变条款很多，如币种的选择、利率的选择、偿还期限等，以及诸多的解释和限制条款;另一方面借贷双方国家的法律法规又往往差别较大，需要专业律师的介入。国际贷款协议的谈判所需时间一般较长，承包企业一定要承担起借贷双方中间人的角色，帮助提出解决方案，通过自身运作消除双方的分歧。而这样的运作，往往能非常有效地促成项目的谈判。6.加强项目管理，确保贷款按期偿还项目一旦签约，承包企业应该配备强有力的项目管理团队，加强项目在技术、质量、财务、金融等方面的管理，确保项目顺利执行。在注意成本控制、降低项目成本的同时，高度重视项目中期结算付款工作，确保项目现金流以及做好相关方项目贷款按期偿还工作。7.风险事件的发生当项目出现意外情况和风险事件时，承包企业应及时通知贷款行和保险公司，并积极采取必要措施最大限度地降低风险、减少损失。只有这样，才能按照相关保险协议的规定及时获得赔偿。四、结语一个国际工程承包企业如果希望取得成功并有跨越式发展，将不仅取决于其管理经验、技术能力以及商业信誉度，还要看其使用资金的能力和筹集资金的本领。工程承包项目融资方案的安排，不仅体现了项目本身的可行性和重要性，还体现了承包商的综合实力和管理能力，并反映了承包商所在国政府对业主所在国的外交政策、外贸政策和其他政策的支持程度。当前一些发达国家的大型承包商凭借其自身经济实力及其所在国政府对出口信贷的支持力度等有利条件，在激烈的市场竞争中占据有利地位。我国对外承包工程业是在低起点上发展起来的，与发达国家的企业相比仍有很大差距。目前中资企业在进行工程承包项目融资前还普遍缺少建立系统性的顶层设计，我们只有通过融资风险管控体系的建立，才能有效规避和控制融资风险，有助于提高企业自身的竞争力并获得更大的经济效益。在当前国际经济环境中，金融市场非常活跃，因此中资企业在融资过程中应充分考虑利率、汇率的现状和未来可能的变化，选择适当的融资品种和融资方案。除积极争取政府政策性金融机构的支持外，加强与国内外商业性金融机构的战略合作也是中资企业获得融资的重要渠道。中资企业通过拓展融资渠道，大力发展国际工程承包业务，不仅可以有效提高国家的整体竞争力，还可以促进我国利用国内外两种资源、两个市场完成产业结构调整，从而更好地为国民经济发展服务。只有国家政府、金融机构、承包企业三方的共同努力，才会为我国的国际承包行业带来新的历史发展新机遇并使之迈上一个新台阶。