关于我国风险投资领域运行机制的迷惑与思索.doc

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关于我国风险投资领域运行机制的迷惑与思索风险投资具有高收益、高风险的特点，稍有不慎就会造成巨大损失。风险投资的枢纽不在于拿出多少钱来，而在于在何种机制下运行。因此，风险投资公司不仅要有相宜的外部环境、良好的激励机制与约束机制等，而且内部要建立一整套规范的轨制!如适时投入与退出资金、科学评估项目、公道使用资金、完善经营与治理轨制等。”中国风险投资运行的现状及缺陷据科技部风险投资调查小组于#$$$年%月调查的#&个省市科委和高新区把握的’(家风险投资机构中，政府拥有股权的风险投资机构占)*+!纯民营机构占#+!外资占,+。值得庆幸的是，政府投入的比例从#***年(月的(*+降低到#**”年的不足’-+，非政府资金第一次获得了上风比例。然而，中国风险投资起步较晚，泛起的一些题目制约着风险投资的进一步发展［!］。（”）激励不足，约束乏力风险企业的创立与发展需要高效运行的动力机制，该机制一方面激励科技工作者、企业家与投资者开发高技术、创办高科技企业，争取在世界科技领域据有一席之地的决心信念和不屈不挠的决心；另一方面采用宏观调控手段，把投资流动约束在一定的时空内以进步成功率。事实上：!中国政府有关治理部分观念转变跟不上，对风险投资风险大、失败率高缺乏熟悉，甚至不能容忍风险投资失败，担心资本流失，故良多风险资金都投入到现成的“科技成果”上，以减少风险［#］。”缺乏风险投资的税收优惠政策和法规，限制了投资者的热情。#缺乏完善的股票市场以及对科技企业实施股份制的优惠政策，科技企业因没有足够的固定资产等原因而不能发行股票，使风险投资资金得不到回报。$知识产权作价限制（-*+）和采用传统的无形资产评估办法不相宜高科技企业而影响了风险收益。%产权市场不健全，不利于风险投资公司对失败的企业进行处理、重组和转让。（#）投资资金周转难题长期以来，中国科技成果转化的资金主要依赖财政拨款、企业自筹、金融贷款三种，资金来源较缺乏，而国外风险投资很少依赖政府资金。在资金的投入上，因为经验不足、人为干扰等因素，使得项目评估不科学（国有风险投资公司尤为凸起），这样资金投入的时机、方向及数目就非常盲目，风险投资公司很难实现高回报，而只能是运作过程中的高风险，这也是很少有风险投资公司能全身而退的主要原因。同时，中国风险投资退出机制不完善，由于相关法律划定投资资金必需在公司上市后的相称长的时期内才能退出，这无疑加大了风险。事实上，只有风险资金退出后，投资商才能实现其利益，然后再进行投入。否则，只能是恶性轮回。(责任编辑：会计论文)。