注册会计师考试《财务成本管理》第1到21章题库100题含答案（测考405版）.docx

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注册会计师考试《财务成本管理》第1到21章题库100题含答案1.题型：多选题下列关于市价比率的说法中，不正确的有（）。A每股收益＝净利润/流通在外普通股加权平均数B市净率＝每股市价/每股净利润C市盈率反映普通股股东愿意为每股净利润支付的价格D每股收入＝销售收入/流通在外普通股加权平均股数答案A,B,C解析每股收益＝普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均股数，故选项A的说法不正确；市净率＝每股市价/每股净资产，故选项B的说法不正确；市盈率反映普通股股东愿意为每1元(不是每股)净利润支付的价格，故选项C的说法不正确。2.题型：单选题某生产车间是一个标准成本中心。为了对该车间进行业绩评价，需要计算的责任成本范围是（）。A该车间的直接材料.直接人工和全部制造费用B该车间的直接材料.直接人工和变动制造费用C该车间的直接材料.直接人工和可控制造费用D该车间的全部可控成本答案D解析责任成本是以具体的责任单位（部门.单位或个人）为对象，以其承担的责任为范围所归集的成本，也就是特定责任中心的全部可控成本。3.题型：单选题各种持有现金的原因中，属于应付未来现金流入和流出随机波动的需要是()。A交易性需要B预防性需要C投机性需要D长期投资需要答案B解析预防性需要是企业为应付意外情况而置存现金。4.题型：单选题同时出售一股看涨期权和一股看跌期权，执行价格均为50元，到期日相同，看涨期权价格为5元，看跌期权价格为6元。如果该投资组合要取得正的净收益，到期日的股票价格范围为（）。A小于39元B大于61元C大于39元小于61元D大于50元考点期权的投资策略解析同时出售一股看涨期权和一股看跌期权属于空头对敲策略，空头对敲的最好结果就是到期股价与执行价格一致，投资者白白赚取期权费用。空头对敲的股价偏离执行价格的差额必须小于期权出售收入，才能给投资者带来净收益。则股价－执行价格（50）小于期权出售收入（5＋6＝11元）或者执行价格（50）－股价小于期权出售收入（11元），那么股价范围为大于39元小于61元。综上，本题应选C。另一种思路：这种题目的最优解题思路就是画图。这样可以一目了然。如下图:从图上可以看出（39，61）这个区间内的值都在横轴上方，非常快就可以找到答案了。5.题型：多选题C公司生产中使用的甲标准件，全年共需耗用9000件，该标准件通过自制方式取得。其日产量50件，单位生产成本50元；每次生产准备成本200元，固定生产准备成本每年10000元；储存变动成本每件5元，固定储存成本每年20000元。假设一年按360天计算，下列各项中，正确的有（）。A经济生产批量为1200件B经济生产批次为每年12次C经济生产批量占用资金为30000元D与经济生产批量相关的总成本是3000元答案A,D解析本题属于"存货陆续供应和使用"，每日供应量P为50件，每日使用量d＝9000/360＝25（件），代入公式可知：经济生产批量＝［2x9000x200/5x50/（50－25）］1/2＝1200（件），经济生产批次为每年9000/1200＝7.5（次），平均库存量＝1200/2x（1－25/50）＝300（件），经济生产批量占用资金=300x50＝15000（元），与经济生产批量相关的总成本＝2x9000/1200x200＝3000（元）。所以选项AD为本题答案。6.题型：简答题确定修正的平均市盈率。利用修正平均市盈率法确定甲公司的股票价值。用股价平均法确定甲公司的股票价值。请问甲公司的股价被市场高估了还是低估了？解析7.题型：简答题假如资金市场利率水平仍为8%，请为该债券制定合理的发行价格。假如资金市场利率水平已上升至10%，请为该债券制定合理的发行价格。假如资金市场利率水平下降两个百分点，请为该债券制定合理的发行价格。解析假如资金市场利率水平仍为8%，则A公司制定的8%的利率仍是合理的，可以平价发行。债券的发行价格=10000x（P/F，8%，5）+10000x8%x（P/A，8%，5）=10000x0.6806+800x3.9927=10000（元）8.题型：多选题下列各种情况引起的风险属于非系统风险的有（）。A通货膨胀B新产品开发失败C公司诉讼失败D经济衰退答案B,C解析系统风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险。例如，战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等非预期的变动，对许多资产都会有影响。非系统风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。例如，一家公司的工人罢工、新产品开发失败、失去重要的销售合同、诉讼失败，或者宣告发现新矿藏、取得一个重要合同等。所以选项BC为本题答案。9.题型：单选题甲产品单位工时定额为60小时，经两道工序制成。各工序单位工时定额为：第一道工序30小时，第二道工序30小时。期末，甲产品第一道工序在产品40件，第二道在产品工序为60件，则期末在产品的约当产量为（）件。A 10 B 45 C 55 D 75考点完工产品和在产品的成本分配解析第一道工序的完工程度＝（30×50%）/（30＋30）×100%＝25%第二道工序的完工程度＝（30＋30×50%）/（30＋30）×100%＝75%月末在产品约当产量＝第一道工序在产品产量×完工程度＋第二道工序在产品产量×完工成本＝40×25%＋60×75%＝55（件）综上，本题应选C。提个醒采用约当产量法计算时，如果没有给出具体的完工程度，为了简化核算，在计算各工序内在产品完工程度时，按平均完工50%计算。但是，如果题目已明确给出或可以计算出完工程度的话，此时就用题干已给或计算出的完工程度进行计算。10.题型：单选题甲公司下一年度预算销量为6 300件，在下一年年底将会有590件库存商品。期初存货为470件。公司根据以往经验，所生产产品中，有10%最终通不过质检，必须被销毁。请问公司下一年度应该计划生产产品（）件。（计算结果保留整数）A 6 890B 7 062C 7 133D 7 186考点生产预算解析计划生产量＝预计销售量＋期末存货－期初存货＝6 300＋590－470＝6 420（件），题中说有10%最终通不过质检，所以下一年度应该计划生产产品数量＝6 420/（1－10%）＝7 133（件）。综上，本题应选C。提个醒本题的陷阱在于，所生产的产品中，有10%最终通不过质检。所以在计算计划产量时应减去需要销毁的这部分的产品。11.题型：多选题下列关于内部转移价格的表述中，正确的有()。A在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价格B如果中间产品没有外部市场，可以采用内部协商转移价格C采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险不同D采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于企业整体的决策答案C,D解析选项A是错误的：在中间产品存在完全竞争市场的情况下，市场价格减去对外的销售费用，是理想的转移价格；选项B是错误的：如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用内部协商转移价格；选项C是正确的：采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门基本可以保持一定的利润水平，几乎不承担市场需求变化的风险，而购买部门在市场需求很少时，需要的中间产品较少，但仍要支付固定费，承担的市场波动风险较大；选项D是正确的：采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，会使部门经理维持较高的成本水平来获得较高的利润，这种决策不利于企业整体发展。12.题型：单选题白领王某向银行借入1200000元购置婚房，和银行商定的借款期为10年，每年的还本付息额为180000元，已知（P/A，8%，10）=6.7101，（P/A，10%，10）=6.1446，则其房贷利率为（）。A8.53%B8.14%C9.58%D9%答案B解析本题的考点是利用插补法求利息率。据题意，P=1200000，A=180000，n=10，则1200000=180000×（P/A，i，10），所以（P/A，i，10）=6.67，利用内插法有（i-8%）/（10%-8%）=（6.67-6.7101）/（6.1446-6.7101）解得i=8.14%。13.题型：单选题甲公司采用股利增长模型计算普通股资本成本。已知2014年末至2018年末的股利支付情况分别为0.16元/股、0.19元/股、0.20元/股、0.22元/股和0.25元/股，股票目前的市价为20元，若按几何平均数计算确定股利增长率，则股票的资本成本为（）。A 10.65%B 13.20%C 11.92%D 12.50%考点普通股资本成本的估计解析由2014年-2018年增长了4次：甲公司的股利（几何）增长率＝不考虑发行费，股票资本成本＝预计下期股利/普通股当前市价＋股利的年增长率＝0.25×（1＋11.80%）/20＋11.80%＝13.20%综上，本题应选B。14.题型：多选题下列关于流动资产投资策略的说法中，不正确的有（）。A流动资产投资越少越好B最佳投资需要量是指管理成本和持有成本之和最小时的投资额C短缺成本是指随着流动资产投资水平降低而降低的成本D流动资产的持有成本主要是与流动资产相关的机会成本答案A,B,C解析在销售额不变的情况下，企业安排较少的流动资产投资，可以缩短流动资产周转天数，节约投资成本。但是，投资不足可能会引发经营中断，增加短缺成本，给企业带来损失。所以选项A的说法不正确。企业为了减少经营中断的风险，在销售不变的情况下安排较多的营运资本投资，会延长流动资产周转天数。但是，投资过量会出现闲置的流动资产，白白浪费了投资，增加持有成本。因此，需要权衡得失，确定其最佳投资需要量，也就是短缺成本和持有成本之和最小时的投资额。所以选项B的说法不正确。短缺成本是指随着流动资产投资水平降低而增加的成本，所以选项C的说法不正确。15.题型：单选题某企业为大量大批的单步骤生产的企业，在计算产品成本时可采用的成本计算方法是（）。A平行结转分步法B逐步结转分步法C分批法D品种法答案D解析产品成本计算的品种法适用于大量大批的单步骤生产的企业；或者生产是按流水线组织的，管理上不要求按照生产步骤计算产品成本的，都可以按品种法计算产品成本。16.题型：多选题股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响。下列各项属于这一理论的假设条件的有（）。A公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解B任何股票购买者都能以无风险利率借得任何数量的资金C不存在信息不对称D经理与外部投资者之间不存在代理成本考点股利理论解析股利无关论的假设条件有：（1）公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解（选项A）；（2）不存在股票的发行和交易费用；（3）不存在个人或公司所得税；（4）不存在信息不对称（选项C）；（5）经理与外部投资者之间不存在代理成本（选项D）。综上，本题应选ACD。17.题型：多选题下列关于采用宽松的流动资产投资政策的说法，正确的有（）。A较高的流动资产/收入比率B流动资产的持有成本较低C经营风险较小D其短缺成本较小答案A,C,D 18.题型：单选题有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，2年期。假设必要报酬率为10%，则发行9个月后该债券的价值为（）元。A991.44 B922.768 C996.76 D1021.376答案C解析由于每年付息两次，因此，折现率=10%/2=5%，发行9个月后债券价值={1000×8%/2×［(P／A,5%,2)+1］+1000×(P/F,5%,2)}×(P/F,5%,1／2)=996.76(元)。19.题型：多选题公司章程中规定优先股采用固定股息率的（）。A在优先股存续期内可以采取相同的固定股息率B明确每年的固定股息率，各年度的股息率可以不同C明确每年的固定股息率，各年度的股息率必须相同D在优先股存续期内必须采取相同的固定股息率答案A,B解析公司章程中规定优先股采用固定股息率的，可以在优先股存续期内采取相同的固定股息率，或明确每年的固定股息率，各年度的股息率可以不同。20.题型：单选题企业在生产中为生产工人发放安全头盔所产生的费用,应计入()。A直接材料B管理费用C直接人工D制造费用答案D解析生产工人发生的费用应该计入制造费用，所以D正确。21.题型：多选题下列关于固定制造费用差异的表述中，正确的有（）。A在考核固定制造费用的耗费水平时以预算数为标准，不管业务量增加或减少，只要实际数额超过预算即视为耗费过多B二因素分析法，将固定制造费用差异分为耗费差异和闲置能量差异C固定制造费用能量差异的高低取决于两个因素：生产能量是否被充分利用、已利用生产能量的工作效率D固定制造费用的能量差异等于固定制造费用预算数与固定制造费用标准成本之差答案A,C,D解析二因素分析法，将固定制造费用差异分为耗费差异和能量差异，所以选项B的表述不正确。22.题型：多选题滚动预算按其预算编制和滚动的时间单位不同可分为()。A逐月滚动B逐季滚动C混合滚动D逐年滚动答案A,B,C解析本题的考点是滚动预算的滚动方式。逐年滚动与定期预算就一致了。23.题型：单选题下列关于敏感系数的说法中，不正确的是（）。A敏感系数＝目标值变动百分比÷参量值变动百分比B敏感系数越小，说明利润对该参数的变化越不敏感C敏感系数绝对值越大，说明利润对该参数的变化越敏感D敏感系数为负值，表明因素的变动方向和目标值的变动方向相反答案B解析“利润对该参数的变化越敏感”意味着该参数的变化引起利润的变动越大，即敏感系数的绝对值越大，但变动的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系数为“－3”的参量和敏感系数为“＋2”的参量相比较，利润对前者的变化更敏感。所以选项B的说法不正确。24.题型：多选题企业购买商品，销货企业给出的信用条件是“1/10.n/30”，则下列说法正确的有（）。A如果企业可以获得利率为15%的短期借款，则应该享受现金折扣B如果短期投资可以获得25%的收益率，则企业应该放弃现金折扣C如果信用条件变为“2/10.n/30”，则放弃现金折扣成本会降低D如果在原来信用条件基础上延长折扣期，则放弃现金折扣成本会提高答案A,B,D解析放弃现金折扣的成本＝折扣百分比÷（1－折扣百分比）×［360÷（信用期－折扣期）］，由公式可知，折扣百分比.折扣期与放弃现金折扣的成本成同方向变动，信用期与放弃现金折扣的成本成反方向变动，可以得出选项C错误，选项D正确；代入公式计算放弃现金折扣成本＝[1%/（1－1%）]×[360/（30－10）]＝18.18%，可以得出选项A.B是正确的。25.题型：单选题关于企业价值评估的“市销率模型”，下列说法错误的是（）。A市销率的驱动因素有销售净利率.增长率.股利支付率和风险，其中关键驱动因素是销售净利率B不论本期市销率还是内在市销率都不可能出现负值C目标公司每股价值＝可比公司市销率×目标企业每股销售收入D该模型主要适用于需要拥有大量资产.净资产为正值的企业答案D解析市销率估价模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。市净率估价模型主要适用于需要拥有大量资产.净现值为正值的企业。选项D的说法不正确。26.题型：多选题下列各项中，属于实施标准成本系统的步骤的有（）。A制定单位产品标准成本B根据实际产量和成本标准计算产品的标准成本C汇总计算实际成本D计算标准成本与实际成本的差异答案A,B,C,D解析实施标准成本系统一般有以下几个步骤：（1）制定单位产品标准成本；（2）根据实际产量和成本标准计算产品的标准成本；（3）汇总计算实际成本；（4）计算标准成本与实际成本的差异；（5）分析成本差异的发生原因，如果将标准成本纳入账簿体系，还要进行标准成本及成本差异的账务处理；（6）向成本负责人提供成本控制报告。27.题型：多选题下列各项中，有可能导致企业采取高股利政策的有（）。A股东出于稳定收入考虑B处于成长中的公司C处于经营收缩的公司D企业的投资机会较少考点股利分配方案解析导致企业有可能采取高股利政策（或多分少留政策或偏松的股利政策）的因素有：（1）股东出于稳定收入考虑（选项A）；（2）公司举债能力强；（3）企业的投资机会较少（选项D）；（4）处于经营收缩中的公司（选项C）；（5）盈余稳定的企业；（6）资产流动性好的企业。选项B不符合题意，处于成长中的公司，投资机会多，多采取低股利政策。综上，本题应选ACD。28.题型：单选题某企业打算在未来2年内，每半年末存入50万元，年利率8%，每半年复利一次，则对于该系列流量现值的计算，下列式子正确的是（）。A现值＝50×（P/A，8%，2）B现值＝100×（P/A，8%，2）C现值＝50×（P/A，4%，4）D现值＝50×[1＋（P/A，8%，1）＋（P/A，8%，2）＋（P/A，8%，3）]考点年金终值和现值解析选项A、B错误，选项C正确，由于每半年复利一次，且每半年末均存入50万元（即计息时间间隔与等额款项收付时间间隔一致），则未来4次流量构成了4期普通年金，且半年利率＝8%/2＝4%；那么按照普通年金现值的计算方式：普通年金现值P＝A×（P/A，i，n），代入数据即为现值＝50×（P/A，4%，4）；选项D错误，如果要单独算出每笔现金流的现值再进行加总（如下图所示），正确的方法是现值＝50×[（P/F，4%，1）＋（P/F，4%，2）＋（P/F，4%，3）＋（P/F，4%，4）]，应当使用复利现值系数而不是年金现值系数。综上，本题应选C。提个醒①由于本题的计息时间间隔与等额款项收付时间间隔一致，故才符合普通年金的定义，并且可以使用普通年金的计算公式；②如果计息时间间隔与等额款项收付时间间隔不一致，则需要分别计算各笔款项的现值再进行加总（可参照对比测试二多选第4题，体会这两道题计算上的差别）。29.题型：多选题下列关于成本中心、利润中心和投资中心的说法中，不正确的有（）。A在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格减去对外销售费用是理想的转移价格B在使用剩余收益指标时，不同的部门的资本成本必须是统一的C标准成本中心不对生产能力的利用程度负责D如果采用全额成本法，成本中心需要对固定成本的全部差异承担责任考点内部转移价格,成本中心的考核指标解析选项A不符合题意，在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格减去对外销售费用是理想的转移价格，可以鼓励中间产品的内部转移；选项B符合题意，在计算剩余收益指标时，允许使用不同的风险调整资本成本；选项C不符合题意，标准成本中心不对生产能力的利用程度负责，而只对既定产量的投入量承担责任；选项D符合题意，即使采用全额成本法，标准成本中心也不对固定制造费用的闲置能量差异负责，但仍需对固定制造费用的其他差异承担责任。综上，本题应选BD。30.题型：简答题A公司是一个高速成长的公司，目前股价15元/股，每股股利为1.43元，假设预期增长率为5%。现在急需筹集债务资金5000万元，准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债券的市场利率为7%，A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，投资银行建议按面值发行可转换债券筹资，债券面值为每份1000元，期限10年，票面利率设定为4%，转换价格为20元，不可赎回期为9年，第9年末可转换债券的赎回价格为1060元。要求：（1）确定发行日每份纯债券的价值（2）计算第9年年末该可转换债券的底线价值。（3）计算该可转换债券的税前资本成本。（4）判断目前的可转换债券的发行方案是否可行，并确定此债券的票面利率最低应设为多高，才会对投资人有吸引力。（5）简述可转换债券的优缺点。解析（1）发行每份日纯债券的价值=1000x4%x（P/A，7%，10）+1000x（P/F，7%，10）=40x7.0236+1000x0.5083=789.24（元）（2）转换比率=面值/转换价格=1000/20=50第9年年末转换价值=股价x转换比率=15x（1+5%）9x50=1163.50（元）第9年年末纯债券价值=未来各期利息现值+到期本金现值=（1000+1000x4%）/（1+7%）=971.96（元）第9年年末底线价值=1163.50元（3）设税前资本成本为K：1000=1000x4%x（P/A，K，9）+1163.50x（P/F，K，9）设K=5%，40x（P/A，5%，9）+1163.50x（P/F，5%，9）=1034.30设K=6%，40x（P/A，6%，9）+1163.50x（P/F，6%，9）=960.74（K-5%）/（6%-5%）=（1000-1034.3）/（960.74-1034.3）税前资本成本K=5.47%（4）它的税前资本成本低于普通债券的利率（7%），则对投资人没有吸引力。目前的方案，对于投资人缺乏吸引力，需要修改。设票面利率为i：1000=1000xix（P/A，7%，9）+1163.50x（P/F，7%，9）1000=1000xix6.5152+1163.50x0.5439 i=5.64%票面利率至少调整为5.64%，对投资人才会有吸引力。（5）优点：①与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金。降低了公司前期的筹资成本；②与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性。有利于稳定公司股票价格。缺点：①股价上涨风险。如果转换时股票价格大幅上涨，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额；②股价低迷风险。发行可转换债券后，如果股价没有达到转股所需要的水平，可转债持有者没有如期转换普通股，则公司只能继续承担债务。在订有回售条款的情况下，公司短期内集中偿还债务的压力会更明显；③筹资成本高于纯债券。尽管可转换债券的票面利率比纯债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高。31.题型：多选题某公司正在开会讨论投产一种新产品，对以下收支发生争论，你认为不应列入该项目评价的现金流量有（）。A新产品投产需要占用营运资金80万元B该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争C产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元，如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出新产品D动用为其他产品储存的原料约200万元答案B,C解析选项A需要追加投入资金，构成了项目的现金流量；选项D虽然没有实际的现金流动，但是动用了企业现有可利用的资源，这部分资源无法用于其他项目，因此构成了项目的现金流量；选项B和选项C，由于不管该公司是否投产新产品，现金流量是相同的，所以不应列入项目的现金流量。32.题型：多选题下列关于看涨期权的说法中，不正确的有（）。A如果标的股票市价高于执行价格，多头的价值为正值，空头的价值为负值，金额的绝对值相同B如果标的股票市价高于执行价格，多头的价值为正值，空头的价值为负值，金额的绝对值不相同C如果标的股票市价低于执行价格，多头和空头双方的到期日价值相等D如果标的股票市价低于执行价格，多头和空头双方的到期日价值不相等考点期权的类型解析选项A说法正确，选项B说法错误，看涨期权的到期日价值＝股票市价－执行价格，如果标的股票市价高于执行价格，多头看涨期权价值＝股票市价－执行价格，而空头看涨期权价值＝－（股票市价－执行价格），则多头的价值为正值，空头的价值为负值，金额的绝对值相同；选项C说法正确，选项D说法错误，如果标的股票市价低于执行价格，多头看涨期权价值＝0，空头看涨期权价值＝0。综上，本题应选BD。提个醒本题要求选择不正确的，千万要注意审题。33.题型：单选题企业有供电和机修两个辅助生产车间，这两个车间的辅助生产明细账所归集的费用分别是：供电车间72 000元、机修车间48 000元；供电车间为生产甲乙产品、各车间管理部门和企业行政管理部门提供144 000度电，其中机修车间耗电24 000度；机修车间为生产甲乙产品、各车间及企业行政管理部门提供400工时，其中供电车间耗用80工时。那么采用直接分配法，供电车间和机修车间的辅助生产费用的分配率分别为（）。A 0.6元/度，120元/时B 0.5元/度，150元/时C 0.5元/度，120元/时D 0.6元/度，150元/时考点辅助生产费用的归集和分配解析采用直接分配法，不考虑辅助生产内部相互提供的劳务量，即不经过辅助生产费用的交互分配，直接将各辅助生产车间发生的费用分配给辅助生产以外的各个受益单位或产品。供电车间辅助费用的分配率＝72 000/（144 000－24 000）＝0.6（元/度）；锅炉车间辅助费用的分配率＝48 000/（400－80）＝150（元/时）综上，本题应选D。34.题型：单选题如果制造费用在产品成本中占用较大比重，比较适宜采用的成本计算法是（）。A作业成本计算法B变动成本计算法C责任成本计算法D全部成本计算法答案A解析采用作业成本法的公司一般应具备以下条件：（1）从成本结构看，这些公司的制造费用在产品成本中占有较大比重；（2）从产品品种看，这些公司的产品多样性程度高，包括产品产量的多样性，规模的多样性，原材料的多样性和产品组装的多样性；（3）从外部环境看，这些公司面临的竞争激烈；（4）从公司规模看，这些公司的规模比较大。所以选项A是答案。35.题型：单选题甲公司2018年的营业收入为5 000万元，税前经营利润为500万元，利息费用为100万元，股东权益为1 200万元，税后利息率为5%，平均所得税税率为20%，本年的股利支付率为40%，则下列计算中，不正确的是（）。A甲公司的税后经营净利率为8%B甲公司的净负债为1 600万元C甲公司的净经营资产周转次数为2次D甲公司的可持续增长率为19.05%考点可持续增长率的测算,管理用财务报表体系解析选项A计算正确，税后经营净利润＝税前经营利润×（1－所得税税率）＝500×（1－20%）＝400（万元），税后经营净利率＝税后经营净利润/营业收入＝400÷5 000＝8%；选项B计算正确，税后利息费用＝利息费用×（1－所得税税率）＝100×（1－20%）＝80（万元），因为税后利息率为5%，净负债＝税后利息费用/税后利息率＝80÷5%＝1 600（万元）；选项C计算错误，净经营资产＝净负债＋股东权益＝1 600＋1 200＝2 800（万元），净经营资产周转次数＝营业收入/净经营资产＝5 000÷2 800＝1.79（次）；选项D计算正确，营业净利率＝净利润/营业收入＝（税后经营净利润－税后利息费用）/营业收入＝（400－80）/5 000＝6.4%期末净经营资产周转次数＝营业收入/净经营资产＝5 000/2 800＝1.79（次）期末净经营资产权益乘数＝净经营资产/股东权益＝2 800/1 200＝2.33本期利润留存率＝1－股利支付率＝1－40%＝60%可持续增长率＝6.4%×1.79×2.33×60%/（1－6.4%×1.79×2.33×60%）＝19.07%综上，本题应选C。提个醒本题要选的是“不正确”的是哪项，另外注意计算管理用报表下的可持续增长率时，第一项是营业净利率而非税后经营净利率，这一点很多同学都会搞错。选项D的结果可能会有人计算为19.05%，这个允许有误差。温故知新根据期初股东权益计算：可持续增长率＝营业净利率×期末净经营资产周转次数×期末净经营资产期初权益乘数×本期利润留存率根据期末股东权益计算：可持续增长率＝营业净利率×期末净经营资产周转次数×期末净经营资产权益乘数×本期利润留存率/（1－营业净利率×期末净经营资产周转次数×期末净经营资产权益乘数×本期利润留存率）另外，要注意题目不提示，就默认是按期末股东权益计算。36.题型：单选题某公司生产办公桌，生产能力为750件，目前正常订货量为400件，剩余生产能力无法转移。正常销售价格为120元，单位产品成本为95元，其中单位变动成本为80元。现有客户追加订货120件，报价110元，还需要追加专属成本1 000元。则该公司若接受这笔订货，将增加利润（）元。A 800B 3 600C 1 800 D 2 600考点特殊订单是否接受的决策解析本题考查的是特殊订单利润的计算，追加的订单需要追加专属成本，在计算时要加入到成本中。则追加订单时，增加的利润＝销量×（单价－单位变动成本）－专属成本＝120×（110－80）－1 000＝2 600（元）。综上，本题应选D。37.题型：多选题使用实际利率计算资本成本的条件有（）。A存在通货膨胀B存在系统风险C存在恶性的通货膨胀（通货膨胀率已经达到两位数）D预测周期特别长答案C,D解析只有在以下两种情况下，才使用实际利率计算资本成本：（1）存在恶性的通货膨胀（通货膨胀率已经达到两位数），最好使用实际现金流量和实际利率；（2）预测周期特别长，例如核电站投资等，通货膨胀的累积影响巨大。所以选项CD为本题答案。38.题型：多选题假设ABC公司股票目前的市场价格为50元，而在一年后的价格可能是60元和40元两种情况。再假定存在一份1股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为50元。购进上述股票且按无风险报酬率10%借入资金，同时售出一份1股该股票的看涨期权。则按照复制原理，下列说法正确的有()。A购买股票的数量为0.5股B借款的金额是18.18元C期权的价值为6.82元D期权的价值为8.44元答案A,B,C解析购进H股上述股票且按无风险报酬率10%借人资金，借款数额设定为Y，期权的价值为C。，若股价上升到60元时，售出l份该股票的看涨期权的清偿结果：-1x(60-50)=-10（元），同时出售H股股票，偿还借入的Y元资金的清偿结果：Hx60-Yx(1+10%)=60H-1.1Y;若股价下降到40元时，售出1份该股票的看涨期权的清偿结果为O，同时出售H股股票，偿还借入的Y元资金的清偿结果：Hx40-Yx(1+10%)=40H-1.1Y。任何一种价格情形，其现金净流量为零。则：60H-1.1Y-10=0(1)40H-1.1Y-0=0(2)解得：H=0.5（股），Y=18.18（元）目前现金净流量=50H-Co-Y=O，则Co=50H-Y=50x0.5-18.18=6.82（元）。39.题型：多选题下列属于股利理论中代理理论的观点的有()。A在股利分配时企业为了向外部中小投资者表明自身盈利前景与企业治理良好的状况，通过多分配少留存的股利政策向外界传递了声誉信息B债权人在与企业签订借款合同时，习惯于制定约束性条款对企业发放股利的水平进行制约C实施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，也有利于满足股东取得股利收益的愿望D投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好，即使是投资者本身，因其所处不同等级的边际税率，对企业股利政策的偏好也是不同的答案A,B,C解析选项D属于客户效应理论的观点。40.题型：多选题下列表述中不正确的有（）。A某公司目前有普通股100万股（每股面值1元，市价25元），资本公积400万元，未分配利润500万元，按市价发放10％的股票股利后，公司的未分配利润将减少250万元，股本增加250万元B发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者C一般情况下，公司通过发放股票股利增加普通股股本，普通股股本增加前后，资本成本不变D所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要，在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配答案A,B,D解析发放10％的股票股利，即发放10万股的股票股利，10万股股票股利的总面值为10万元，10万股股票股利的总溢价为240万元，10万股股票股利的总市价为250万元。因此，发放10％的股票股利后，公司的未分配利润减少250万元，股本增加10万元，资本公积增加240万元，所以选项A的表述不正确。发放股票股利或进行股票分割后，如果盈利总额不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益的下降，由于受其他因素的影响，公司发放股票股利后有时其股价并不成比例下降，因此，股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在，所以选项B的表述不正确。发放股票股利不会影响公司资产总额、负债总额和股东权益总额的变化，资本结构不变，个别资本成本也不变，加权资本成本也不变，所以选项C的表述正确。剩余股利政策首先必须满足企业的目标资本结构（最优资本结构），并在此前提下确定应从盈余中留用的利润，以满足投资的需要，所以选项D的表述不正确。41.题型：单选题以下关于成本计算分步法的表述中，正确的是（）。A平行结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理B当企业经常对外销售半成品时，可以采用逐步结转分步法C采用逐步分项结转分步法时，需要进行成本还原D采用平行结转分步法时，无需将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配考点逐步结转分步法,平行结转分步法解析选项A表述错误，选项B表述正确，逐步结转分步法是按照产品加工顺序，逐步计算并结转产成品成本，直到最后加工步骤才能计算产成品成本的方法，月末各步骤的生产费用都在各步骤完工产品和在产品之间进行分配，所以逐步结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理，企业经常对外销售半成品时，采用逐步结转分步法能更好的根据各个出售产品的成本核算产品的收入成本情况，而平行结转分步法不能计算各步骤完工产品和在产品的成本；选项C表述错误，逐步分项结转法是指上一步骤半成品成本按原始成本项目分别转入下一步骤成本计算单中相应的成本项目内，不用再进行成本还原；选项D表述错误，采用平行结转分步法时，每一生产步骤的生产费用也要在其完工产品与月末在产品之间进行分配，这里的完工产品是指企业最后完工的产成品，这里的在产品是指各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工但尚未最终完成的产品。综上，本题应选B。温故知新逐步结转法分步法产品成本计算程序：平行结转分步法计算程序：42.题型：多选题我国的两个上市公司甲公司（承租方）和乙公司签订了一份租赁协议。租赁资产的购置成本为2 500万元，税法折旧年限为10年。该项租赁条件是：租金现值为2 200万元；租期8年，租赁期内不得退租；租赁期满时设备所有权不转让。关于该租赁的性质，下列说法正确的有（）。A该租赁的租赁费可以抵税B该租赁的租赁费不可以抵税C该租赁属于经营租赁D该租赁属于融资租赁考点经营租赁和融资租赁解析选项C不符合题意，选项D符合题意，租赁期与资产税法使用年限比率＝8/10＝80%，大于规定的75%，因此该租赁属于融资租赁；选项A不符合题意，选项B符合题意，我们判断出属于融资租赁。根据税法规定：以融资租赁方式租入固定资产发生的租赁费支出，按照规定构成融资租入固定资产价值的部分应当提取折旧费用，分期扣除。这就是说，融资租赁的租赁费只能作为成本构成租入固定资产的计税基础。综上，本题应选BD。温故知新按照我国的会计准则，满足以下一项或数项标准的租赁属于融资租赁：（1）在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人；（2）承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价格预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权；（3）租赁期占租赁资产可使用年限的大部分（通常解释为等于或大于75%）；（4）租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于（通常解释为等于或大于90%）租赁开始日租赁资产的公允价值；（5）租赁资产性质特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。43.题型：计算问答题假设资本资产定价模型成立，无风险收益率为6%，股票市场的平均收益率为14%，分别计算甲、乙两个投资项目的β系数；考点考点：资本资产定价模型解析由资本资产定价模型：（其中，为无风险收益率，为市场平均收益率）可代入数据解出β系数。44.题型：计算分析题假定B公司的债券是每年12月31日付息一次，到期按面值偿还。C公司2021年1月1日打算购入该债券并持有到期，必要报酬率为12%，计算确定当债券价格为多少时，C公司才可以考虑购买。考点考点：债券价值的评估方法解析债券价值的计算要根据债券的估值模型进行计算，关键是要确定利息的支付，B公司购买的债券是2018年1月1日发行，5年期，则到期日为2023年1月1日，离到期日还剩2年，2021年1月1日购买该债券后的利息支付在时间轴上表示为：债券价值＝2 000×10%×（P/A，12%，2）＋2 000×（P/F，12%，2）＝200×1.6901＋2 000×0.7972＝1 932.42（元）所以，当债券价格低于1 932.42元时，C公司才可以考虑购买。45.题型：单选题下列关于利润表预算编制的叙述中，不正确的是（）。A“毛利”项目的数据是“销售收入”和“销售成本”的差额B“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算C“利息”项目的数据，来自现金预算D“所得税费用”通常是根据“利润”和所得税税率计算出来的答案D解析在编制利润表预算时，“销售收入”项目的数据，来自销售收入预算；“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算；“毛利”项目的数据是前两项的差额；“销售及管理费用”项目的数据，来自销售费用及管理费用预算，“利息”项目的数据，来自现金预算。另外，“所得税费用”项目是在利润规划时估计的，并已列入现金预算。它通常不是根据“利润”和所得税税率计算出来的，因为有诸多纳税调整事项的存在。46.题型：多选题构成投资组合的资产A和资产B，其标准差分别为12%和10%。在等比例投资的情况下，下列说法中正确的有（）。A如果相关系数为-1，则组合标准差为1%B如果相关系数为1，则组合标准差为11%C如果相关系数为0，则组合标准差为0 D组合标准差最大值为11%，最小值为1%答案A,B,D解析资产A和资产B投资组合期望报酬率的标准差=（A期望报酬率的方差×A的比重的平方+B期望报酬率的方差×B的比重的平方+2×A和B的相关系数×A的期望报酬率标准差×A的比重×B期望报酬率的标准差×B的比重）开平方根，由此可知，对于由两种资产构成的投资组合而言，假设其标准差分别为a、b，并且投资比例相等（即均为0.5），如果相关系数为1，则投资组合的标准差=（a+b）/2，如果相关系数为-1，则投资组合的标准差=（a-b）/2的绝对值。如果相关系数为0，则组合标准差不是0。所以选项AB的说法正确，选项C的说法不正确。由于相关系数为1时，不能分散风险，组合标准差最大；相关系数为-1，风险分散效果最好，组合标准差最小。因此，组合标准差的最大值为11%，最小值为1%。所以选项D的说法正确。47.题型：单选题某公司2007年1月1日与银行签订的周转信贷协定额为1000万元，期限为1年，年利率为3%，年承诺费率为2%，当年该公司实际仅使用了200万元，使用期为3个月，2007年12月31日，该公司应支付的承诺费和利息合计为（）。A20.5万元B17.5万元C16万元D12万元答案A解析本题中1000-200=800（万元），全年未使用，应该支付的承诺费=800×2%=16（万元）；200万元使用了3个月，应该支付利息200×3%×3／12=1.5（万元），该200万元有9个月未使用，应该支付的承诺费=200×2%×9／12=3（万元），因此，答案为：16+1.5+3=20.5（万元）。48.题型：单选题某公司决定采用平衡计分卡来管理来年的绩效。下列选项中，属于内部业务流程维度指标的是（）。A产品增加的市场份额B顾客满意度指数C售后保证D平均培训时间考点平衡计分卡框架解析选项A不属于，产品增加的市场份额属于顾客维度的指标；选项B不属于，顾客满意度指数属于顾客维度的指标；选项C属于，售后保证属于内部业务流程维度的指标；选项D不属于，平均培训时间属于学习和成长维度的指标。综上，本题应选C。思路导航在判断哪项指标属于平衡计分卡中哪个维度的时候，首先可以先思考该指标所评价的是公司的哪方面的能力，然后再根据四个维度所解决的问题来进行归类即可。温故知新平衡计分卡框架49.题型：多选题作为评价投资中心业绩的指标，“剩余收益”的优点有()。A与增加股东财富目标一致B适宜于不同部门之间的比较C使部门经理投资决策次优化D可以使用不同的风险调整资本成本答案A,D 50.题型：简述题丙公司是一家汽车配件制造企业，近期的销售量迅速增加。为满足生产和销售的需求，丙公司需要筹集资金495000元用于增加存货，占用期限为30天。现有三个可满足资金需求的筹资方案：方案1：利用供应商提供的商业信用，选择放弃现金折扣，信用条件为“2／10，N／40”。方案2：向银行贷款，借款期限为30天，年利率为8%。银行要求的补偿性金额为借款额的20%。方案3：以贴现法向银行借款，借款期限为30天，月利率为1%。要求：(1)如果丙公司选择方案1，计算其放弃现金折扣的机会成本。(一年按360天计算)(2)如果丙公司选择方案2，为获得495000元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。(3)如果丙公司选择方案3，为获得495000元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。(4)根据以上各方案的计算结果，为丙公司选择最优筹资方案。解析(1)放弃现金折扣的机会成本＝2%／(1-2%)×360／(40-10)＝24.49%(2)应借款总额＝495000／(1-20%)＝618750(元)借款的实际年利率＝8%／(1-20%)＝10%(3)应借款总额＝495000／(1-1%)＝500000(元)借款的实际年利率＝×12×100%＝(500000×1%／495000)×12×100%≈12.12%(4)方案2的成本最小，应该选择方案2。51.题型：多选题下列关于报价利率、计息期利率和有效年利率的说法正确的有（）。A在提供报价利率时,必须同时提供每年的复利次数B报价利率不变时，有效年利率随着计息期利率的递减而线性递增C计息期小于1年时，有效年利率大于报价利率D计息期利率不变时，报价利率随着复利次数的增加而线性增加考点复利终值和现值解析选项A正确，如果只提供报价利率而不提供计息次数，那么报价利率的意义是不完整的；选项B错误，设报价利率为i，一年内计息次数为m次，计息期利率为r，有效年利率为，则这些变量之间有如下关系：（1）r＝i/m；（2）由第二个等式可知，报价利率i不变时，i’与m之间并不是线性关系，所以m递增并不会引起有效年利率i’线性递增；选项C正确，计息期越短，一年中按复利计息的次数就越多，每年的利息额就会越大，计息期恰好为1年时，有效年利率等于报价利率，所以计息期小于1年时，有效年利率大于报价利率；选项D正确，计息期利率r不变时，报价利率i与计息次数m的关系如上述（1）式，二者之间是线性关系，且报价利率随着复利次数的增加而线性增加。综上，本题应选ACD。提个醒注意递增与线性递增的区别，递增并不一定都是呈线性的递增。52.题型：单选题某公司现有发行在外的普通股200万股，每股面值1元，资本公积600万元，未分配利润900万元，每股市价15元；若每10股派送2股股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（）万元。A 1 110B 560C 500D 1 160考点股利分配方案解析增加的股数＝股票数额×股票分配率＝200×20%＝40（万股）未分配利润减少额＝股票市价×增加的股数＝15×40＝600（万元）股本增加额＝面值×增加的股数＝1×40＝40（万元）资本公积增加额（按差额）＝未分配利润减少额－股本增加额＝600－40＝560（万元）资本公积的报表列示数额＝原资本公积＋资本公积增加额＝600＋560＝1 160（万元）综上，本题应选D。53.题型：多选题典型的生产决策包括（）。A是否需要停产的决策B是否对客户赊销的决策C特殊订单是否接受的决策D营运资本筹集政策答案A,C解析典型的生产决策包括亏损产品是否需要停产的决策.零部件自制还是外购的决策.特殊订单是否接受的决策.限制资源如何最有效利用的决策.产品是否进一步深加工的决策等。54.题型：多选题下列关于作业成本法的说法，正确的有()。A作业成本法强调使用不同层面和数量众多的资源成本动因将作业成本追溯到产品B作业成本法是将间接成本和辅助费用更准确地分配到作业、生产过程、产品、服务及顾客中的一种成本计算方法C作业成本法的基本思想是“产品消耗作业，作业消耗资源”D作业成本法强调使用追溯和动因分配方式来分配成本答案B,C,D解析作业成本法把资源的消耗先追溯或分配到作业，然后使用不同层面和数量众多的作业成本动因将作业成本分配到产品。选项A错在把作业成本动因说成是资源成本动因。55.题型：多选题A公司采用配股的方式进行融资。2015年3月25日为配股除权登记日，以公司2014年12月31日总股本1000000股为基数，拟每10股配1股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值8元／股的85%，若除权后的股票交易市价为7.8元，若所有股东均参与了配股，则()。A配股的除权价格为7.89元B配股权的价值为1元C配股使得参与配股的股东“贴权”D配股使得参与配股的股东“填权”答案A,C解析配股的除权价格＝＝7.89(元／股)(7.8-6.8)／10＝0.1(元)如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称之为“填权”；反之股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富，一般称之为“贴权”。56.题型：单选题某企业的经营杠杆系数为4，单位边际贡献与固定成本之比为1：20000，则企业的销量为（）单位。A20000 B26667 C10000 D30000答案B解析盈亏临界点销售量=固定成本/单位边际贡献，本题中，单位边际贡献与固定成本之比为1：20000，表明盈亏临界点销售量为20000单位。由于经营杠杆系数=销售量×单位边际贡献/（销售量×单位边际贡献-固定成本）=销售量×单位边际贡献/（销售量×单位边际贡献-盈亏临界点销售量×单位边际贡献）=销售量/（销售量-盈亏临界点销售量），所以，4=销售量/（销售量-20000），解得：销售量=26667（单位）。所以选项B为本题答案。57.题型：计算分析题材料全屏甲公司计划以2/3（负债/权益）的资本结构为M项目筹资。如果决定投资该项目，甲公司将于2018年11月发行3年期债券。由于甲公司目前没有已上市债券，而且找不到合适的可比公司，故拟采用风险调整法确定债务资本成本。M项目的权益资本相对其税后债务资本成本额风险溢价为4%。甲公司的信用级别为AA级，该公司所得税税率为25%，目前国内上市交易的AA级公司债券有3种，这3种债券及其到期日接近的政府债券的到期收益率如下：19简答题根据所给资料，估计无风险利率；考点考点：债务资本成本的估计解析估计无风险利率时，应按与拟发行债券到期日相同或相近的政府债券的到期收益率估计。本题2018年11月发行3年期债券，到期日是2021年11月，因此与其相近的到期收益率为4.3%的政府债券。58.题型：多选题一般说来，销售增加时，不会明显变化的有（）。A应收账款周转率B销售成本C存货周转率D应付账款答案A,C解析一般说来，销售增加会拉动应收账款、存货、应付账款增加，不会引起应收账款周转率和存货周转率的明显变化，所以选项AC是答案，选项D不是答案。如果销售增加是由于销量增加引起的，则销售增加会引起销售成本增加，所以选项B不是答案。59.题型：多选题与股票内在价值呈反方向变化的因素有()。A股利年增长率B年股利C投资要求的报酬率Dβ系数答案C,D解析本题的考核点是股票价值的估值模型，P＝D／(R-g)，由公式看出，股利增长率g，年股利D，与股票价值呈同向变化，而投资的必要报酬率R与股票价值呈反向变化，而β系数与投资的必要报酬率呈同向变化，因此β系数同股票价值亦呈反向变化。60.题型：单选题下列各项中，表述错误的是（）。A生产预算是在销售预算的基础上编制的。按照“以销定产”的原则，生产预算中各季度的预计生产量应该等于各季度的预计销售量B管理费用多属于固定成本，所以管理费用预算一般是以过去实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整C变动制造费用以生产预算为基础来编制，固定制造费用通常与本期产量无关，按每季度实际需要的支付额预计D“预计利润表”中的“所得税费用”项目是在利润预测时估计的考点生产预算,销售费用和管理费用预算,制造费用预算,利润表预算解析选项A表述错误，生产预算是在销售预算的基础上编制的，生产预算中各季度的预计生产量＝预计销售量＋预计期末存量－预计期初存量；选项B表述正确，管理费用多属于固定成本，一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化予以调整，管理费用预算必须充分考虑每种费用是否必要，以便提高费用的合理性和有效性；选项C表述正确，变动制造费用以生产预算为基础来编制，固定制造费用，需要逐项进行预计，通常与本期产量无关，按每季度实际需要的支付额预计，然后求出全年数；选项D表述正确，“预计利润表”中的“所得税费用”项目是在利润预测时计算出来的，并已纳入现金预算。综上，本题应选A。提个醒“预计利润表”中的“所得税费用”项目是在利润预测时估计的，通常不是根据“利润总额”和所得税税率计算出来的，因为有诸多纳税调整的事项存在。此外，从预算编制程序上看，如果根据“利润总额”和企业所得税税率重新计算所得税，就需要修改“现金预算”，引起借款计划修订，进而改变“借款利息”，最终又要修改“利润总额”，从而陷入数据的循环修改。61.题型：多选题下列关于固定制造费用差异的表述中，正确的有（）。A在考核固定制造费用的耗费水平时以预算数为标准，不管业务量增加或减少，只要实际数额超过预算即视为耗费过多B二因素分析法，将固定制造费用差异分为耗费差异和闲置能量差异C固定制造费用能量差异的高低取决于两个因素：生产能量是否被充分利用、已利用生产能量的工作效率D固定制造费用的能量差异等于固定制造费用预算数与固定制造费用标准成本之差答案A,C,D解析二因素分析法，将固定制造费用差异分为耗费差异和能量差异，所以选项B的表述不正确。62.题型：简答题计算甲公司2012年12月31日的实体价值和每股股权价值，判断甲公司的股价是被高估还是低估。（5分）解析2013年的实体现金流量＝税后经营净利润－净经营资产增加＝8797.5－（45900－45000）＝7897.5（万元）2014年的实体现金流量＝税后经营净利润－净经营资产增加＝8797.5－（45900－45900）＝8797.5（万元）（2分）〔表中的数据计算说明〕：基期经营营运资本＝50000x1%＋4000＋2250－3000＝3750（万元）2013年度经营营运资本＝3750x（1＋2%）＝3825（万元）2013年末净经营资产＝45000x（1＋2%）＝45900（万元）基期净负债＝36250－（750－50000x1%）＝36000（万元）2013年利息费用＝36000x8%＝2880（万元）多余现金＝净利润－净投资＝净利润－净经营资产增加2013年净经营资产增加＝45900－45000＝900（万元）2013年多余现金＝6637.5－900＝5737.5（万元）按照目标资本结构的要求，2013年末的净负债＝45900x65%＝29835（万元）归还的借款＝金融负债减少额，由于金融资产不变，因此，需要归还的借款＝净负债减少额，即2013年按照目标资本结构的要求需要归还的借款＝36000－29835＝6165（万元），由于多余的现金为5737.5万元小于6165万元，因此，2013年多余的现金全部用来归还借款，不能发放股利，即2013年的净利润6637.5万元全部留存，其中900万元增加净经营资产，另外5737.5万元用于偿还借款（导致净负债减少5737.5万元）。由于不增发或回购股票，所以，2013年末股东权益＝9000＋6637.5＝15637.5（万元）2013年末净负债＝36000－5737.5＝30262.5（万元）2014年利息费用＝30262.5x8%＝2421（万元）2014年末净经营资产＝2013年末净经营资产＝45900（万元）2014年净经营资产增加＝45900－45900＝0（万元）2014年多余的现金＝6981.75－0＝6981.75（万元）按照目标资本结构要求，2014年末的净负债＝45900x65%＝29835（万元），2014年需要归还的借款＝30262.5－29835＝427.5（万元），由于2014年多余的现金大于按照目标资本结构要求归还的借款，所以，2014年末的资本结构可以调整到目标资本结构，即2014年末净负债为29835万元，2014年偿还借款427.5万元，偿还借款427.5万元之后，剩余的现金用于发放股利，发放的股利＝6981.75－427.5＝6554.25（万元），2014年利润留存＝6981.75－6554.25＝427.5（万元），由于不增发或回购股票，所以，2014年末股东权益＝15637.5＋427.5＝16065（万元）。63.题型：多选题作业成本管理步骤中的“作业分析”包括（）。A辨别不必要或非增值的作业B对非增值作业进行重点分析C将作业与先进水平比较D分析作业之间的联系考点基于作业进行成本管理解析作业分析又包括辨别不必要或非增值的作业；对重点增值作业进行分析；将作业与先进水平比较；分析作业之间的联系等。综上，本题应选ACD。温故知新作业成本管理：64.题型：单选题在下列金融资产中，收益与发行人的财务状况相关程度较高、持有人非常关心公司的经营状况的证券是（）。A变动收益证券B固定收益证券C权益证券D衍生证券答案C解析由于不存在"变动收益证券"这一类型，因此选项A不是答案。固定收益证券的收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益，因此选项B不是答案。由于衍生品的价值依赖于其他证券，因此选项D不是答案。权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高，其持有人非常关心公司的经营状况，因此选项C是答案。65.题型：单选题以下关于强式有效资本市场的表述正确的是（）。A可以通过从事利率、外汇或衍生金融工具的投机交易取得超额收益B可以通过改变会计方法提升股票价格C可以通过财务决策增加公司价值进而提升股票价格D所有公开与非公开的信息均不能使投资者获得收益考点资本市场效率解析选项A错误，强式有效资本市场中，股价完全地、同步地反映了所有公开与非公开的信息，购买或出售金融工具的交易净现值为零，所以投资者无法通过投机交易获得超额收益；选项B错误，如果资本市场是半强式或强式的（即财务报告信息可以被股价完全吸收），并且财务报告的信息是充分、合规的（即投资人可以通过数据分析测算出不同会计政策选择下的会计利润），则投资者因公司改变会计政策而被误导，进而也不会引起股价上升；选项C正确，财务决策会改变企业的经营和财务状况，而企业财务状况会及时地被市场价格所反映，管理者可以从股价中看出市场对公司行为的评价；选项D错误，所有公开与非公开的信息都不能使投资者获得超额收益，但是并不代表投资者不会获得收益，投资者可以获得与投资风险相称的收益。提个醒超额收益是指超出所承担风险的收益，注意体会收益与超额收益两者的区别。66.题型：多选题品种法的特点包括（）。A成本计算对象是产品品种B品种法下一般定期（每月月末）计算产品成本C如果企业月末有在产品，要将生产费用在完工产品和在产品之间进行分配D一般不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题答案A,B,C解析品种法的特点：（1）产品成本的计算对象的产品品种；（2）品种下一般定期（每月月末）计算产品成本；（3）如果企业月末有在产品，要将生产费用在完工产品和在产品之间进行分配，选项D是分批法的特点。67.题型：单选题下列表达式不正确的是（）。A变动制造费用标准分配率＝变动制造费用预算总数/直接人工标准总工时B固定制造费用标准分配率＝固定制造费用预算总额/直接人工标准总工时C固定制造费用标准分配率＝固定制造费用预算总额/生产能量标准工时D变动制造费用标准成本＝单位产品直接人工的实际工时×每小时变动制造费用的标准分配率答案D解析选项D的正确表达式应该是：变动制造费用标准成本＝单位产品直接人工的标准工时×每小时变动制造费用的标准分配率。68.题型：多选题下列关于有效年利率与报价利率的说法中，正确的有（）。A计息周期短于一年时，报价利率越大，有效年利率与报价利率的差异就越大B计息周期越短，有效年利率与报价利率的差异就越小C计息周期越短，有效年利率与报价利率的差异就越大D有效年利率/每年复利次数=计息期利率答案A,C解析根据有效年利率和报价利率的换算公式可知，选项AC的说法正确，选项B的说法不正确；由于报价利率/每年复利次数=计息期利率，所以选项D的说法不正确。69.题型：简答题某企业生产甲、乙两种产品，有关资料如下：（1）甲、乙两种产品的基本资料如表1所示。表1甲、乙产品基本资料产品名称年产量（台）单位产品机器工时（小时）直接材料单位成本（元）直接人工单位成本（元）甲10000 10 50 20乙40000 10 30 20（2）企业每年制造费用总额为2000000元。甲、乙两种产品的复杂程度不一样，所耗用的作业量也不一样。依据作业动因设置五个成本库。有关资料如2所示。表2甲、乙产品作业成本资料作业名称成本动因作业成本作业动因数甲产品乙产品合计机器调整调整次数600000 3000 2000 5000质量检验检验次数480000 4000 4000 8000生产订单订单份数120000 200 400 600机器维修维修次数600000 400 600 1000材料验收验收次数200000 100 300 400合计2000000要求：分别用作业成本计算法与传统成本计算法计算上述两种产品的单位成本。解析首先，用作业成本法计算各项作业的成本动因分配率，计算结果如表3所示。表3作业成本动因分配率作业名称成本动因作业成本作业动因数甲产品乙产品合计分配率机器调整调整次数600000 3000 2000 5000 120质量检验检验次数480000 4000 4000 8000 60生产订单订单份数120000 200 400 600 200机器维修维修次数600000 400 600 1000 600材料验收验收次数200000 100 300 400 500合计2000000其次，计算作业成计算法下两种产品的制造费用。计算结果如表4所示。表4按作业成本法计算的制造费用作业名称作业成本作业动因数分配率分配的制造费用甲产品乙产品甲产品乙产品机器调整600000 3000 2000 120 360000 240000质量检验480000 4000 4000 60 240000 240000生产订单120000 200 400 200 40000 80000机器维修600000 400 600 600 240000 360000材料验收200000 100 300 500 50000 150000合计2000000 930000 1070000再次，使用传统成本计算法分别计算甲、乙两种产品的制造费用。甲、乙两种产品的机器工时分别为100000小时（1000x10）和400000小时（4000x10），制造费用总额为2000000元。制造费用分配率=2000000÷（100000+400000）=4（元/小时）甲产品制造费用=100000x4=400000（元）乙产品制造费用=400000x4=1600000（元）最后，比较两种成计算法下制造费用分配的结果，如表5所示。表5两种计算法下制造费用对照表项目甲产品（产量10000台）乙产品（产量40000台）总成本单位成本总成本单位成本传统作业传统作业传统作业传统作业直接材料500000 500000 50 50 1200000 1200000 30 30直接人工200000 200000 20 20 800000 800000 20 20制造费用400000 930000 40 93 1600000 1070000 40 26.75合计1100000 1630000 110 163 3600000 3070000 90 76.75 70.题型：单选题产品是否应进一步深加工的决策通常采用（）的方法。A差量分析法B边际贡献分析法C本量利分析法D比较分析法考点产品是否应进一步深加工的决策解析在产品是否应进一步深加工的决策中，进一步深加工前的半成品所发生的成本，都是无关的沉没成本。因此无论是否深加工，这些成本都已经发生而不能改变，相关成本只应包括进一步深加工所需的追加成本，相关收入则是加工后出售和直接出售的收入之差。对这类决策通常采用差量分析的方法。综上，本题应选A。71.题型：单选题下列关于其他利益相关者的利益要求与协调的表述中，不正确的是（）。A股东和非合同利益相关者之间的利益冲突，需要道德规范的约束，以缓和双方的矛盾B股东和合同利益相关者之间的利益冲突，只能通过立法调节，保障双方的合法权益C股东和合同利益相关者之间的利益冲突，除了通过立法调节保障双方的合法权益外，还需要道德规范的约束以缓和双方的矛盾D对于非合同利益相关者，法律关注较少，享受的法律保护低于合同利益相关者答案B解析股东和合同利益相关者之间的利益冲突，除了通过立法调节保障双方的合法权益外，还需要道德规范的约束，以缓和双方的矛盾。所以选项B的表述不正确。72.题型：单选题在作业成本法下，下列成本分配方式中表述不正确的是()。A使用直接追溯方式最能真实地反映产品成本B使用动因分配方式最能真实地反映产品成本C直接追溯，是指将成本直接确认分配到某一成本对象的过程D直接追溯这一过程是可以实地观察的答案B解析动因分配，是指根据成本动因将成本分配到各成本对象的过程，动因分配不像直接追溯那样准确。73.题型：多选题关于激进型、适中型和保守型营运资本筹资政策，下列说法正确的有（）。A高峰时，三种筹资政策下均有：经营性流动资产=稳定性流动资产+波动性流动资产B低谷时，三种筹资政策下均有：经营性流动资产=稳定性流动资产C一种筹资政策在经营高峰时易变现率都小于1 D低谷时，三种筹资政策下均有：临时性负债=0答案A,B,C解析在经营高峰时，不管哪种筹资政策下，都是既有稳定性流动资产，又有波动性流动资产，因此，选项A的说法正确；在经营低谷时，不管哪种筹资政策下，都只有稳定性流动资产，因此，选项B的说法正确；在经营高峰时，不管采用哪种筹资政策，都有：长期资金十临时性负债=长期资产+经营流动资产，由于临时性负债大于0，因此（长期资金-长期资产）小于经营流动资产，易变现率小于1，选项C的说法正确；激进型筹资政策下，经营低谷时临时性负债是大于0的，因此选项D的说法不正确。74.[标签:内容]75.题型：简述题B公司上年财务报表主要数据如下：要求分别回答下列互不相关的问题：（1）假设该公司今年计划销售增长率是10%，其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了增加负债的利息，并且公司不打算发行新的股份或回购股票。计算收益留存率达到多少时可以满足销售增长所需资金。（2）如果公司计划今年销售增长率为15%，不变的销售净利率可以涵盖增加负债的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当前的资本结构、收益留存率和经营效率。计算应向外部筹集多少权益资金。解析（1）因为销售净利率不变，所以：净利增长率=销售增长率=10%今年净利=150×（1+10%）=165（万元）因为资产负债率和资产周转率不变，所以：股东权益增长率=资产增长率=销售增长率=10%今年股东权益增长额=1200×10%=120（万元）因为不增发新股和回购股票，所以：今年股东权益增长额=今年收益留存今年收益留存率=今年收益留存/今年净利×100%=120/165×100%=72.73%（2）上年资产周转率=1500/3000=0.5根据资产周转率不变可知：资产增加=销售增加÷资产周转率=1500×15%÷0.5=450（万元）根据资本结构不变可知权益乘数不变：股东权益增加=资产增加/权益乘数=450/2.5=180（万元）因为销售净利率不变，所以：净利增长率=销售增长率=15%今年收益留存提供权益资金=今年净利润×收益留存率=150×（1+15%）×60/150=69（万元）今年外部筹集权益资金=180-69=111（万元）76.题型：单选题某企业向银行借款600万元，期限为1年，名义利率为12%，按照贴现法付息，银行要求的补偿性余额比例是10%，该项借款的实际利率为（）。A15.38%B13.64%C8.8%D12%答案A解析实际利率＝600×12%/（600－600×12%－600×10%）×100%＝15.38%或直接按照实际利率＝12%/（1－12%－10%）×100%＝15.38%计算。77.题型：多选题下列关于资本成本的说法中，正确的有（）。A资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价B企业的加权平均资本成本由资本市场和企业经营者共同决定C资本成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位D资本成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本答案C,D解析资本成本是指投资资本的机会成本，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，不是实际付出的成本，选项A不正确；市场经济条件下，决定企业资本成本水平的因素包括证券市场上证券流动性强弱及价格波动程度、整个社会资金供给和需求的情况、企业内部的经营和融资状况、企业融资规模以及整个社会的通货膨胀水平等，所以不能说加权平均资本成本由资本市场和企业经营者共同决定，过于绝对，选项B的说法不正确。78.题型：单选题与短期负债相比，下列不属于长期债务筹资特点的是（）。A还债压力或风险相对较小B长期负债的利率一般会高于短期负债的利率C可以解决企业长期资金的不足D限制性条件较少考点长期债务筹资的特点解析长期债务筹资的优点：（1）可以解决企业长期资金的不足，如满足长期固定资产投资的需要；（2）由于长期负债的归还期长，债务人可对债务的归还作长期安排，还债压力或偿债风险较小。长期债务筹资的缺点：（1）一般成本较高；（2）限制较多，即债权人经常会向债务人提出一些限制性的条件以保证其能够及时、足额偿还债务本金和支付利息，从而形成对债务人的种种约束。综上，本题应选D。79.题型：多选题下列关于利用风险调整法确定债务资本成本的表述，正确的有（）。A信用风险补偿率=信用级别与本公司相同的上市的公司债券到期收益率一与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率B信用风险补偿率=可比公司的公司债券到期收益率一与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率C税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率D税前债务成本=政府债券的市场回报率+通货膨胀补偿率+企业的信用风险补偿率答案A,C解析如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本。按照这种方法，信用风险补偿率=信用级别与本公司相同的上市公司债券到期收益率一与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率；债务成本通过同期限政府债券的市场报酬率与企业的信用风险补偿率相加求褥。80.题型：单选题下列关于作业成本法主要特点的叙述，不正确的是（）。A成本计算分为两个阶段B成本分配强调因果关系C成本分配使用众多的不同层面的业务量标准D成本分配使用众多的不同层面的成本动因考点作业成本法的特点解析选项A表述正确，作业成本法把成本计算过程分为两个阶段：①将作业执行中耗费的资源分配到作业，计算作业的成本；②根据第一阶段计算的作业成本分配到各有关成本对象。选项B表述正确，作业成本法将经营活动中发生的各项作业来归集计算成本后，再按各项作业成本与成本对象（产品、服务或顾客）之间的因果关系，将作业成本分配到成本对象；选项C表述错误，选项D表述正确，成本动因分配使用众多不同层面的成本动因而不是业务量标准。综上，本题应选C。81.题型：多选题下列关于证券市场线的说法中，正确的有（）。A无风险报酬率越大，证券市场线在纵轴的截距越大B证券市场线描述了由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界C投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大D预计通货膨胀率提高时，证券市场线向上平移考点资本资产定价模型解析选项A、D正确，证券市场线的截距是无风险报酬率，而无风险利率＝纯粹利率＋通货膨胀率，所以无风险报酬率越大，则证券市场线的截距越大，预计通货膨胀利率提高时，证券市场线向上平移；选项B错误，资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界；选项C正确，证券市场线的斜率是市场风险溢价，受投资者对风险态度的影响，所以投资投资者对风险的厌恶程度越强，证券市场线的斜率越大。综上，本题应选ACD。神总结证券市场线VS资本市场线82.题型：多选题以下关于可转换债券的说法中，正确的有()。A在转换期内逐期降低转换比率，不利于促使投资人尽快进行债券转换B转换价格大幅度低于转换期内的股价，会降低公司的股权筹资额C设置赎回条款主要是为了保护发行企业与原有股东的利益D设置回售条款可能会加大公司的财务风险答案B,C,D解析可转换债券在转换期内逐期降低转换比率，就意味着逐期提高转换价格，逐渐提高了投资者的转换成本，有利于促使投资人尽快进行债券转换，选项A错误；如果可转换债券的转换价格远低于转换期内的股价，可转换债券的持有人行使转换权时，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，便会降低公司的股权筹资额，选项B正确；可转换债券设置赎回条款主要是为了促使债券持有人转换股份，即所谓的加速条款；同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失；另一方面，公司提前赎回债券后就减少了公司每股收益被稀释的可能性，即有利于保护原有股东的利益，选项C正确；可转换债券设置回售条款是为了保护债券投资者的利益，使投资者避免由于发行公司股票价格过低而可能遭受过大的投资损失，从而降低投资风险，但可能会加大公司的财务风险，选项D正确。83.题型：计算问答题材料全屏甲公司是一家汽车生产企业，只生产C轿车，相关资料如下：资料一：C轿车年设计生产能力为60 000辆。2017年C轿车销售量为50 000辆，销售单价为15万元/辆。公司全年固定成本总额为67 500万元，单位变动成本为11万元，以单价为基础的综合消费税税率为5%。2018年该公司将继续维持原有产能规模，且成本性态不变。资料二：预计2018年C轿车的销售量为50 000辆，公司目标是息税前利润比2017年增长9%。资料三：2018年某跨国公司来国内拓展汽车租赁业务，向丙公司提出以每辆12.5万元价格购买500辆C轿车。假设接受该订单不冲击原有市场。22简答题根据资料一和资料二，计算下列指标：①2018年目标税前利润；②2018年C轿车的目标销售单价；③2018年目标销售单价与2017年单价相比的增长率。考点考点：产品销售定价的方法,本量利分析基本模型解析本题考查的主要是本量利基本模型，根据本量利基本模型按要求逐步计算即可。但是要特别注意的是本题中涉及到了消费税的考虑，在计算收入的时候要扣除消费税再进行之后的计算。84.题型：多选题导致看涨期权和看跌期权价值反向变动的因素有（）。A到期时间B股票价格C执行价格D无风险利率考点金融期权价值的影响因素解析选项A错误，对于美式期权来说，到期期限越长，其价值越大，因此美式看涨期权价值和美式看跌期权价值随到期时间同向变动；对于欧式期权来说，到期时间与其价值的关系不确定，所以也就无法确定看涨和看跌期权的变动方向；选项B、C正确，看涨期权到期日价值＝股票价格－执行价格，看跌期权到期日价值＝执行价格－股票价格，二者正好是反向的；选项D正确，无风险利率越高，股票执行价格的现值越低，所以看涨期权价值越高，看跌期权价值越低。综上，本题应选BCD。神总结85.题型：单选题下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是()。A现金最优返回线的确定与企业可接受的最低现金持有量无关B有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升C有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升D当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券答案C解析现金最优返回线，从公式中可以看出最优返回线与下限L成正相关，与有价证券的日利息率成负相关，与有价证券的每次转换成本b成正相关，所以选项A、B为错误表述，选项C正确；当现金的持有量达到上下限时，应立即购入或出售有价证券，所以选项D错误。86.题型：计算问答题利用股价平均法确定目标公司的每股股票价值。考点考点：相对价值评估模型解析股价平均法——先修正、再平均：①去除每一家可比企业的市销率中的关键驱动因素权益净利率，得到每一家可比企业的修正市净率；可比企业的修正市销率＝各可比企业的市销率/（该可比企业的营业净利率×100）②将目标企业的关键驱动因素载入各可比企业的修正市价比率，计算目标企业相对于每一家可比企业的相对价值；目标企业相对于可比企业的相对价值＝可比企业的修正市销率×目标企业的营业净利率×100×目标企业的每股营业收入③计算上述相对价值的算术平均数，作为目标企业价值。87.题型：简答题按实际作业成本分配率分配作业成本，计算填列一车间A和B的成本计算单；成本计算单产品名称：A半成品2014年7月单位：元项目产量（件）直接材料成本直接人工成本作业成本合计成本计算单产品名称：B半成品2014年7月单位：元项目产量（件）直接材料成本直接人工成本作业成本合计要求按照逐步综合结转分步法计算填列二车间A和B的成本计算单；成本计算单产品名称：A产品2014年7月单位：元项目产量（件）直接材料成本直接人工成本作业成本合汁成本计算单产品名称：B产品2014年7月单位：元项目产量（件）直接材料成本直接人工成本作业成本合计对二车间A产品和B产品的完工产品分别进行成本还原，还原时按一车间本月所产半成品成本项目的构成比率进行还原。A产品成本还原单单位：元半成品直接材料直接人工作业成本合计还原前还原后B产品成本还原表单位：元半成品直接材料直接人工作业成本合计还原前，还原后解析(1)成本计算单产品名称：A半成品2014年7月单位：元项目产量（件）直接材料成本直接人工成本作业成本合计月初在产品成本7800 25400 33200本月发生成本172000 282982.5 454982.5合计179800 308382.5 488182.5单位产品成本179800÷(600+200)=224.75 308382.5÷(600+200x 50%)=440.55 665.3完工半成品成本600 134850 264330 399180月末在产品成本200 44950 44052.5 89002.5成本计算单产品名称：B半成品2014年7月单位：元项目产量（件）直接材料成本直接人工成本作业成本合计月初在产品成本72000 18600 90600本月发生成本138000 149463.5 282463.5合计210000 168063.5 378063.5单位产品成本210000÷(400+200)=350 168063.5÷(400+200 x50%)=336.13 686.13完工半成品成本400 140000 134452 274452月末在产品成本200 70000 33611.5 103611,5解析作业分配率与作业成本的分配单位：元分配率A分配成本B分配成本①设备调整作业分配率=43900/16=2743.75 2743.75 x 6=16462.5 2743.75 x 10=27437.5②加工作业分配率=269720/22000=12.26 12.26 x 16000=196160 12.26 x 6000=73560③检验作业分配率=52650/90=585 585 x 56=32760 585 x 34=19890④车间管理作业分配率=66176/28160=2.35 2.35 x16000=37600 2.35 x 12160=28576合计282982.5 149463.5 88.题型：多选题已知某股票的β系数为2.4，平均风险股票报酬率为15％，无风险报酬率为5％，则下列说法中正确的有（）。A权益市场风险溢价为15％B该股票的风险溢价为24％C该股票的资本成本为29％D权益市场风险溢价为10％答案B,C,D解析权益市场风险溢价＝Rm－Rf＝15％－5％＝10％，所以选项A的说法错误，选项D的说法正确；该股票的风险溢价＝x(Rm－Rf)＝2.4x10％＝24％，所以选项B的说法正确；该股票的资本成本＝5％＋24％＝29％，所以选项C的说法正确。89.题型：单选题华南公司采用标准成本制度，按照直接人工工时把制造费用分配至产品。如果公司最近发生了有利的直接人工效率差异，则下列说法中正确的是（）。A变动制造费用耗费差异肯定是有利差异B变动制造费用效率差异肯定是有利差异C固定制造费用能量差异肯定是不利差异D直接人工工资率差异肯定是不利差异考点固定制造费用差异分析,变动成本差异分析解析直接人工效率差异＝（实际工时－标准工时）×标准工资率选项A不符合题意，变动制造费用耗费差异＝实际工时×（变动制造费用实际分配率－变动制造费用标准分配率），根据直接人工效率差异无法判断变动制造费用耗费差异；选项B符合题意，变动制造费用效率差异＝（实际工时－标准工时）×变动制造费用标准分配率，直接人工效率差异是有利差异，说明实际工时小于标准工时，因此变动制造费用效率差异也是有利差异；选项C不符合题意，固定制造费用能量差异＝（生产能量－实际产量标准工时）×固定制造费用标准分配率，无法直接判断出差异类型；选项D不符合题意，直接人工工资率差异＝实际工时×（实际工资率－标准工资率），无法直接判断。综上，本题应选B。提个醒本题主要考查的是成本差异分析的具体分析，要熟练掌握成本差异分析的分类及计算公式然后直接根据计算公式就可以简单的判断出相应的差异是有利差异、不利差异还是不能判断。90.题型：单选题某公司股票的当前市价为13元，有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为15元，到期时间为三个月，期权价格为3元。下列关于该看涨期权的说法中，正确的是（）。A该期权处于实值状态B该期权的内在价值为2元C该期权的时间溢价为5元D买入一股该看涨股权的最低净收入为0元考点金融期权价值的影响因素解析选项A错误，当前股票市价小于执行价格，期权处于虚值状态；选项B错误，看涨期权内在价值＝当前市价－执行价格，而当前市价为13元，执行价格15元，因此该看涨期权内在价值为0；选项C错误，时间溢价＝期权价值（价格）－内在价值＝3－0＝3（元）；选项D正确，当前市价小于执行价格，看涨期权买方不会行权，买入一股该看涨期权的最低净收入为0元。综上，本题应选D。提个醒买入该股看涨期权的净损益＝买入该股看涨期权的净收入－期权购买价格＝0－3＝-3（元）91.题型：多选题作业成本法的局限性包括（）。A开发和维护费用较高B不符合企业财务会计准则C确定成本动因比较困难D不利于管理控制答案A,B,C,D解析作业成本法局限性包括：(1)开发和维护费用较高；(2)作业成本法不符合企业财务会计准则；(3)确定成本动因比较困难；(4)不利于管理控制。92.题型：单选题王先生购买了一台设备，约定需要从现在开始每年年初偿还1元，需要偿还n＋1年，利率为i，则这台设备的现值是元；如果改为每年年末偿还，偿还期数和利率不变，则这台设备的现值是（）元。A B C D考点年金终值和现值解析由题目可知，本题已知的是预付年金现值，求普通年金现值，应该运用年金系数的关系加以推导。由于预付年金现值系数和普通年金现值系数相比，期数减1、系数加1；故普通年金现值系数和预付年金现值系数相比，期数加1、系数减1；即在的基础上，将n替换为n＋1，并且系数整体减1即可，故得到普通年金现值系数为。综上，本题应选A。提个醒①注意题干中已知的是“年初”，求的是“年末”；②尽管题目告诉的期数为n＋1，而不是我们通常见到的n的形式，但是并不影响期数的替换，替换时仍然将n替换为n＋1即可。温故知新货币时间价值相关的系数关系93.题型：单选题如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则下列表述不正确的是()。A使企业融资具有较大弹性B使企业融资受债券持有人的约束很大C则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券D当企业资金有结余时，可提前赎回债券答案B解析具有提前偿还条款的债券可使企业融资有较大的弹性。当企业资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。94.题型：单选题下列各项中，可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价的标准成本是()。A现行标准成本B基本标准成本C正常标准成本D理想标准成本答案A解析本题的主要考核点是现行标准成本的用途。现行标准成本是指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。这种标准成本可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价。95.题型：多选题平衡计分卡与传统业绩评价系统相比，其区别有（）。A平衡计分卡在财务、客户、内部流程以及学习与成长四个方面建立公司的战略目标B传统的业绩评价与企业的战略执行脱节，而平衡计分卡把企业战略和业绩管理联系起来C传统的业绩考核强调目标制订的环节，平衡计分卡注重对员工执行过程的控制D平衡计分卡能够帮助公司有效地建立跨部门团队合作，促进内部管理过程的顺利进行考点平衡计分卡与传统业绩评价系统的区别,平衡计分卡框架解析选项A正确，平衡计分卡，是基于企业战略，从财务、客户、内部业务流程、学习与成长四个维度建立公司的战略目标；选项B正确，传统的财务指标属于滞后性指标，和企业的战略执行脱节，而平衡计分卡把企业战略和业绩管理联系起来；选项C错误，传统的业绩考核注重对员工执行过程的控制，平衡计分卡则强调目标制定的环节；选项D正确，通过设计整体层面平衡计分卡、部门平衡计分卡和员工个人平衡计分卡，层层落实，上下联动，推动了公司战略目标的实现。综上，本题应选ABD。96.题型：多选题下列有关“资源成本动因”表述正确的有()。A它是引起作业成本增加的驱动因素B它是引起产品成本增加的驱动因素C它被用来衡量一项作业的资源消耗量，运用它可以将资源成本分配给各有关作业D它是计量各成本对象耗用作业的情况，并被用来作为作业成本的分配基础答案A,C解析成本动因分为资源成本动因和作业成本动因。选项B、D是作业成本动因的含义和特征。97.题型：单选题甲公司平价购买刚发行的面值为1 000元（3年期、每半年支付利息50元）的债券，该债券按年计算的到期收益率为（）。A 5%B 8.75%C 9%D 10.25%考点债券的到期收益率解析根据平息债券的定价原则可知，该债券的发行价格等于面值即平价发行，则到期收益率等于票面利率，该债券按半年计算的票面利率＝50/1 000×100%＝5%，则按年计算的到期收益率＝（1＋5%）²－1＝10.25%。综上，本题应选D。思路导航本题直接根据平价发行时，到期收益率等于票面利率的关系，根据报价利率和到期收益率之间的关系进行计算即可。要熟练掌握一些总结性的知识点，做题的时候运用这些知识点解题，能提高做题速度。秒选半年期利率为5%，一年期的到期收益率肯定大于10%（2×5%），即选D。98.题型：简述题甲公司本月发生固定成本24000元，该公司只生产一种产品，单价120元，单位变动成本80元，本月计划销售量为1500件。要求：(1)计算本月的利润；(2)如果打算使本月的利润提高25%，应该采取哪些措施（计算各因素变动的百分比）?（假设采取某项措施时，其他的资料不变）(3)计算各因素对利润的敏感系数，并说明该题中哪个因素最敏感。解析(1)本月的利润=1500×(120-80)-24000=36000(元)(2)提高后的利润为36000×(1+25%)=45000（元），可以从四个方面采取措施：①降低固定成本：降低后的固定成本=1500×（120-80）-45000=15000（元），即固定成本降低(24000-15000)／24000×100%=37.5%。②提高单价：提高后的单价=80+(24000+45000)／1500=126（元），即单价提高(126-120)／120×100%=5%。③降低单位变动成本：降低后的单位变动成本=120-(24000+45000)/1500=74(元)，即单位变动成本降低(80-74)/80×100%=7.5%。④提高销售量：提高后的销售量=(24000+45000)/（120-80）=1725（件），即销售量提高（1725-1500）／1500×100%=15%。(3)固定成本对利润的敏感系数=25%/（-37.5%）=-0.67，或者=-24000/36000=-0.67单价对利润的敏感系数=25%／5%=5，或者=120×1500/36000=5单位变动成本对利润的敏感系数=25%1（-7.5%）=-3.33，或者=-80×1500/36000=-3.33销量对利润的敏感系数=25%／15%=1.67，或者=(120-80)×1500/36000=1.67根据计算结果可知，单价是最敏感的因素。99.题型：单选题资本成本从计算与应用价值看属于（）。A沉没成本B机会成本C实际成本D计划成本考点资本成本的概念解析一般说来，资本成本是投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。综上，本题应选B。神总结100.题型：多选题下列因素变动会影响债券到期收益率的有()。A债券面值B票面利率C市场利率D债券购买价格答案A,B,D解析市场利率不会影响债券本身的到期收益率。