外贸框架论文：外贸形势框架的探究与思索.docx

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外贸框架论文：外贸形势框架的探究与思索作者：张德进卫保单位：中国人民银行西安分行建立跨境资金流动监测分析指标设计与企业外需情况、经营成本、汇率风险相适应的指标，形成“点、线、面”三位一体的全方位分析框架。微观层面从“点”出发，对企业资金流和货物流、银行外汇信贷、贸易融资进行分析；中观层面从“点”到“线”，从贸易方式、企业类别和地区分类研究贸易资金流动特征；宏观层面从“线”到“面”，通过对反映本地资金流与货物流匹配程度的贸易偏离度指标考察，从宏观上把握辖区资金流和货物流的变化趋势和方向，全面反映涉外经济发展趋势。（一）微观层次指标1、反映银行贸易融资和企业贸易信贷的指标进口付款=银行信用项下进口应付款+贸易信贷项下进口应付款-企业进口预付款+境外银行代付出口收款=银行信用项下出口应收款+贸易信贷项下出口应收款-企业出口预售款+境内银行买断性质融资2、反映企业进出口、跨境收付和结售汇指标出口结汇率=货物贸易结汇/货物贸易出口，进口售汇率=货物贸易售汇/货物贸易进口，反映企业进出口购付汇情况。出口收汇结汇率=货物贸易结汇/货物贸易跨境收入，进口付汇售汇率=货物贸易售货汇/货物贸易跨境支付，反映企业结汇和购汇意愿。出口收汇率=贸易收汇/海关出口，进口付汇率=贸易付汇/海关进口，反映企业进口付款速度。（二）中观层次指标分析某一行业的总体收付汇行为。贸易方式主要区分一般贸易和加工贸易，指标如下：1、来料加工：核销抵扣数=海关进口-贸易付汇=海关出口-贸易收汇，根据上式建立差额分析的监测指标ε：ε=(海关进口-贸易付汇)-(海关出口-贸易收汇)理论上ε应为零，现实中由于统计口径、贸易信贷、统计时滞、人为错误等因素影响下ε偏离了理论值，但是，这些对ε的冲击从总体来讲是随机的、不可测度的。根据统计学理论，当一个变量受到众多随机的、互相独立的、相对微小的共同冲击时，其分布服从正态分布。通过对陕西省来料加工月度数据按上式处理后分离出实际ε，再经过X11季节调整(加法模)数据消除了原时间序列由于季节影响造成的数据异常后，可以计算其正态分布函数和相应的置信区间。2、进料加工：从长期趋势看，海关进出口和贸易收付汇之间有如下关系：工缴费=贸易收汇=海关出口-海关进口-商品增值。建立差额分析监测指标ω，ω=(海关出口-海关进口)-贸易收汇。ω和进料加工构建的ε对比，冲击因素除了贸易信贷、统计时滞、统计口径、人为差错等因素外，还有商品增值程度。同样，ω服从正态分布。3、对一般贸易的分析方式：采用比率分析法。利用进口付汇率α付/进和出口收汇率α收/出，建立距离指标来测度某一特定时段两者的偏离程度。从长期趋势来说海关出口与贸易收汇、海关进口与贸易付汇应该相等，即出口收汇率=进口付汇率=1。由于现实中存在贸易信贷、本地进出口异地收付汇以及统计误差等因素，上述两个比率实际上不等于1。通过选择同属一个宏观经济、外贸运行情况以及外汇政策周期的时间段数据作为子样本，计算每一个点(α付/进，α收/出)到直线y=x的统计距离。首先用方差标准化样本数据：（式略）在d的正态性假设下，同样可以求出该距离指标的置信区间。（三）宏观层次指标将国际收支数据与海关统计数据进行月度、季度和年度总量比较，分析绝对差异和相对差异变化趋势，采用X11季节调整方法对企业资金流、货物流月度总体数据进行季节调整，分离出季节因子（S）、趋势因子(T)、周期性(C)和随机性(I)，分析企业资金流与货物流两者数据走势是否一致及导致两者趋势背离的各因素大小。1、贸易偏离度=（货物贸易结售汇差额-进出口差额）/进出口总额，反映区域整体货物流与资金流的匹配情况。一般情况下，贸易偏离度的正值表示货物贸易项下外汇融资或人民币结算导致的净结汇增加或净售汇的减少。2、贸易顺收顺差=贸易项下结售汇差额-进出口差额=贸易信贷+外汇贷款+代付类贸易融资+人民币结算+自有外汇变动+其他。贸易信贷中导致的预收、延付导致当期结汇增加，预付和延收导致当期购汇增加。进口项下的贸易融资通过外汇贷款、远期信用证、海外代付、协议付款等方式替代当期进口购汇；跨境贸易进口项下人民币结算直接替代购汇，出口人民币结算直接替代结汇。进口以自有外汇账户支付替代购汇，出口收入存放境外替代结汇。其他因素包括统计时滞、统计口径以及违规资金流入。理论上其他项应接近于零，如其他项很大，超过了经验上统计口径和统计时滞可解释的范畴，则应考虑违规资金流入问题。3、顺收顺入差分析：跨境外汇收付差额=跨境外汇收入-跨境外汇支付=（结汇+当期跨境支付+增加外汇存款+减少外汇贷款）-（售汇+当期跨境收入+外汇存款减少+外汇贷款增加）=结售汇差额+（外汇存款增减+外汇贷款增减）。结售汇顺差和跨境收支顺差的缺口可以用银行外汇存贷款变化来解释。如果外汇存款增加导致缺口扩大，则可能是境外套利资金大量流入；如果是外汇贷款增加所致，则反映境内企业在人民币升值预期下的资金套利行为，并不意味着跨境资金大量流入境内投机炒作，因为跨境资金流入套利的先决条件是有外汇资金流入境内兑换成人民币。建立框架所要实现的目标借助外贸形势分析框架，从总体上研判陕西省企业外需变化趋势，引导银行、企业等涉汇主体对外汇形势做出正确判断；从结构上分析辖区服务贸易和货物贸易、一般贸易和加工贸易结构变化趋势，促进辖区外贸结构优化升级；从企业经营成本、融资成本、汇率风险等方面素逐一分析影响贸易总量和结构变化的各种因素，准确把握各因素相对作用大小；利用跨境资金监测分析系统提供的信息以及跨部门合作提供的情报信息，对波动较大的跨境资金可能违规流入的重点渠道、重点主体开展针对性专项检查，提高外汇检查精确打击的能力；通过跨境资金监测分析和抽样调查相结合，及时发现企业贸易信贷变化，银行贸易融资发展趋势，准确判断涉外企业经营中的融资需求和外汇政策需求，引导和鼓励银行开展针对性服务。对陕西省的实证分析和中西部地区相比，全省进出口增速也有明显差距，1-11月中西部地区整体出口增速明显高于全国同期总体出口增速，其中重庆、河南、贵州和江西出口增速分别为180%、78.4%、56.3%和68.1%。从跨境收支规模来看，1-11月，陕西货物贸易银行结售汇总额为88.6亿美元，同比增长17.4%（全国27.7%）。其中结汇46.2亿美元，同比增长15.85%（全国25.2%），售汇42.3亿美元，同比增长19.22%（全国31.5%）。（二）陕西贸易偏离度高于全国平均水平，货物贸易资金流和货物流出现一定程度背离2009年以来，因美元贷款利息较低，并且美元远期贴水趋势持续，使得银行在对外付汇时存在较大套利空间。银行业务创新推动表外融资业务增长，货物流和资金流的匹配性进一步弱化，跨境流动资金贸易背景真实性模糊，无风险套利资金和异常资金流出入增多，特别是在人民币跨境贸易结算、人民币跨境投资实施后，资金流动的载体更趋复杂，流动形式更趋多样，流入风险点增多，流入形式严峻。在当前总局将打击热钱的重点放在沿海地区时，不排除部分资金借道西部地区违规流入，2011年1-11月，全省贸易偏离度为6.25%，高于全国贸易偏离度5.51%。（三）涉外企业经营压力加大抽样调查显示，企业目前面临着订单转移、汇率波动、摩擦加剧、成本增加等诸多难题，出口换汇成本与同期人民币汇率差不断缩窄，出口销售利润率呈下滑趋势。在高通涨的局面下，货币政策紧缩，银行信贷审核趋紧，企业“融资难”和“资金荒”的困难较去年相对突出。另外，房地产等资产价格上涨，驱使部分企业为追逐利润而放弃进出口贸易而转投房地产。人民币升值、原材料和劳动力成本快速上涨使陕西基于资源禀赋优势的主要出口产品果汁、矿产品等竞争优势迅速下降，而新的出口竞争优势尚未形成，涉外经济持续增长势头面临挑战。