打开私募空间---国内私募现状及现有投资机会.pdf

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打开私募空间---国内私募现状及现有投资机会目前现状劳动力成本上升，原材料价格波动，出口受阻，内销不畅，竞争加剧，投资难赢、融资不顺，生意不好做，企业难！“金融盲”、人民币汇率、中期通胀、现金流、并购股市震荡，房市调整，民间融资险象环生，基金、黄金及相关金融创新产品变现差强人意……“金，不理我们”个人难！中央政府政策难度前所未有，地方政府收入模式再次陷入危机；政府难！就业压力、产业集群困难、产业大格局思路不清【打开私募空间】专题讲座2企业融资的途径和方法可转换债券债券融资技术改造银行借贷委贷融资财务融资贷款融资兼并收购租赁融资REITS信托融资企业改制企业融资ＢＯＴ/ＴＯＴ资本市场融资IPO产业扩张造壳上市股本融资战略投资者借壳上市策略投资私募股权基金资产重组产业投资基金风险投资基金【打开私募空间】专题讲座企业为什么要私募股权多元化资源整合上市序曲【打开私募空间】专题讲座4股权投资带来什么资金资源【打开私募空间】专题讲座5投资准备私募股权基金的投资价值取向与私募融资计划书的撰写要点分析【打开私募空间】专题讲座6投资准备私募股权基金的投资价值取向AngleVCPE政府FOF……【打开私募空间】专题讲座7投资选择定性与定量【打开私募空间】专题讲座8投资选择定性：团队、行业、项目【打开私募空间】专题讲座9投资选择人（团队）诚信、眼光（洞察力）、战略、执行、风险控制力和道德底线【打开私募空间】专题讲座10投资选择行业【打开私募空间】专题讲座11投资选择项目【打开私募空间】专题讲座12投资选择定量：【打开私募空间】专题讲座13投资者评估项目的标准二或三年业绩良好的业务前景行业地位(市场占有率)盈利能力资产质量客户质量现金流量管理层素质【打开私募空间】专题讲座私募股权投资者如何选择企业静态指标动态指标共同特征【打开私募空间】专题讲座15私募股权投资者已投资企业共同特征财务投资者关注*团队强大、高效*能进入流动性较强的资本市场*能利用资本规模优势*现金流可预测性强且稳定*品牌具可拓展性共同关注有意愿的中国本土企业*行业集中度低*主要国内竞争对手已与外资股权合作*市场分割严重*进入垄断领域的民企*竞争规则混乱*在增长巅峰进入接班期*处于行业低谷期*渴望借外资“赎身”的地方性国企战略投资者关注*发展遭遇危机*在产业链条上与国际竞争对手互补*与单一产业投资者有长期合资经历*较高市场占有率【打开私募空间】专题讲座16企业如何选择投资者国内投资者&国外投资者–规模–影响力–切入期财务投资者&战略投资者–控制权–定价及相关条款–投资回报–退出【打开私募空间】专题讲座17投资准备私募融资计划书的撰写要点分析【打开私募空间】专题讲座18投资选择之重点关注投资选择之重点关注商业计划书：企业目标、产品和服务、市场竞争优势、管理、融资计划等【打开私募空间】专题讲座19流程企业私募融资的工作流程【打开私募空间】专题讲座20投资选择微观流程：商业计划的筛选投资经理和分析师的作用合伙人会议合作框架term sheet尽职调查投资决策委员会协议【打开私募空间】专题讲座21企业融资心态误区1，不能对投资者和自己做一个准确的判断和定位，对投资者的“敬畏”心态；2，无视或者低估中介机构的意见和建议；3，为规避境内机关的审查和监管，使得双方的合作业务模型变形走样，为日后经营留下隐患。

【打开私募空间】专题讲座重点关注私募尽职调查重点关注的问题【打开私募空间】专题讲座23投资选择之重点关注投资选择之重点关注尽职调查：会见所有的管理层、实地考察企业资产和设施、联络创业者和管理层成员的前业务伙伴和前投资者；联络当前或潜在的客户和供应商；调查同类公司的市场价值；向产品专家咨询；与银行、会计师、律师咨询交谈；向企业的竞争对手了解；寻求其他私募股权投资公司的意见；寻求其他企业的管理层的意见。

【打开私募空间】专题讲座24协议及管控投资协议的谈判、签订与投资后的管理及投资退出方式【打开私募空间】专题讲座25投资选择之重点关注投资选择之重点关注合作框架term sheet：是投资者和被投资者就未来可能达成的投资交易的原则性规定，是未来签订正式合同的主要条款。

反稀释条款、肯定性条款、优先认购权和共同卖股权、股票回购、强制卖股权等【打开私募空间】专题讲座26企业融资条款1，对赌条款；2，再融资条款中的“反稀释条款”；3，管理权条款；4，业务禁止条款；5，管理团队稳定性条款；6，合同语言；7，其他保证事项；8，披露函。

【打开私募空间】专题讲座协议及管控投资后的管理【打开私募空间】专题讲座28协议及管控投资退出方式上市并购或者回购清算【打开私募空间】专题讲座29估值企业怎样评估自己的价值（盈利预测、市盈率、投资所占股权计算）【打开私募空间】专题讲座30估值市盈率市净率市销率现金流折现重置资本法……【打开私募空间】专题讲座31私募股权基金样板1、XX中国成长一期私募股权基金的性质XX基金是根据新的《有限合伙法》建立的有限合伙制投资公司。

2、规模经过和潜在各合作方协商及结合后续的发展，我们成立一个第一期规模为５亿元人民币的基金。

3、资金来源与预期注册资金来源：普通合伙人出资不低于1%；剩余的出资由有限合伙人完成，并寻求引导资金预期注册资金（先成立创业投资管理公司）：3000万元人民币。

4、出资比例有限合伙人：自然人出资不得低于500万人民币，法人出资不低于1000万元人民币。

普通合伙人：所有的GP出资至少为基金总额的1％。

5、投资决策委员会：由GP和LP组成的行使投资决策、专家咨询和风险控制功能的团队。

投资额5000万及以下由GP定，多于5000万由投资决策委员会定。

决策方式：简单多数和一票否决（出资5000万人民币及以上LP在投委会享有一票否决权。）【打开私募空间】专题讲座32私募股权基金样板私募基金管理团队的基本素质1.完整的资本链条2.丰富的海内外关系3.丰富而专业的投资和资本运作经验4.科学的制度建设、决策和风险控制体系5.丰富而优质的项目源【打开私募空间】专题讲座33基金框架介绍公司结构GP LP管理人1投资者1管理人2投资者2管理人3投资者3管理人4投资者4其他管理人其他投资者LLP基金管理公司XX中国成长咨询委员会决策委员会风险控制委员会【打开私募空间】专题讲座投资范围6、POST-IPO5、IPO4、PRE-IPO3、快速成长和规模扩张期2、起步期1、种子期企业发展历程【打开私募空间】专题讲座投资风险与回报种子期/天使投资高早期风险投资回报晚期风险投资成长基金&收购低夹层投资基金私募股权投资杠杆收购低高投资风险【打开私募空间】专题讲座资金管理投资指令合伙基金管理公司资金项接到指令后按投资计划拨付资金托目投资计划管公银司行XX创投资金托管及投资计划【打开私募空间】专题讲座股权投资工具优先股可转换债附购股权债夹层债务和夹层股权投资【打开私募空间】专题讲座38退出与盈利模式退出1、上市：国内外主板、国内外创业板；2、并购：将所持股份转卖给其他感兴趣的机构企业或个人；3、回购：根据合约，如果企业到期不能上市，则必须回购投资人持有的股份。

盈利1、持股期的红利；2、退出后，我们的股票在二级市场出售，按协议分成。

【打开私募空间】专题讲座案例HT食品Web2.0概念网站ZS教育XJ商业地产HM科技HL矿业SC药业DBIONY生物柴油【打开私募空间】专题讲座40财富新机会1，股权投资2，并购与整合3，金融投资4，消费创新5，营销创新【打开私募空间】专题讲座41财富新机会股权投资：一级市场机会:Angel,VC,PE二级市场机会：增发、投资组合退市机会：【打开私募空间】专题讲座42创业板十年磨一剑优势与中国特色不足【打开私募空间】专题讲座43中国证监会《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》。《办法》共分为6章58条，对拟到创业板上市企业的发行条件、发行程序、信息披露、监督管理和法律责任等方面进行了详细规定。创业板上市条件，《办法》主要做出了以下三项规定：第一，公司必须最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者是最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。第二，必须是持续经营三年以上的股份有限公司，最近一期末净资产不少于2000万元，发行后股本不少于3000万元。第三，公司必须应当主营业务突出，主要经营一种业务，并符合国家产业政策和环保政策。此外，规定还对准备在创业板上市公司的高管、股东等提出了要求。

【打开私募空间】专题讲座44财富新机会并购与整合【打开私募空间】专题讲座45财富新机会金融投资绝对收益与风险控制全球资产配置【打开私募空间】专题讲座46财富新机会消费创新由消费导向向引导消费转变【打开私募空间】专题讲座47财富新机会营销创新新型商业模式体系内的可复制性与核心竞争力速度与执行力【打开私募空间】专题讲座48危机启示投资创新的理解黑天鹅50年不遇，企业的根基【打开私募空间】专题讲座49风险控制风险的绝对性与风险控制【打开私募空间】专题讲座50风险控制1，危机意识；2，产业格局观念；3，转型；4，现金流；5，创新；6，联合。

【打开私募空间】专题讲座51总结是什么？为什么？怎么做？1）保本；2）股权投资；3）安全性与高收益。

实业与资本的有机结合，变产品经营着为资本运营者；变“草根”投资者为合规投资者。

【打开私募空间】专题讲座。